2026年一季度，銀行理財市場規模與收益同步承壓，整體呈現“雙降”態勢。第三方機構發布的數據顯示，一季度銀行理財市場存續規模下降；全市場理財產品平均年化收益率持續下行，從1月份的3.72%跌至3月份的2.26%，兩個月內累計下滑146個基點。

受訪人士表示，銀行理財規模與收益率同步下行，是季節性因素、監管導向、資金分流、市場波動與行業底層矛盾等多重因素共同作用的結果。隨著二季度進入傳統業務沖量期，理財規模有望迎來回升，收益也將逐步企穩。

3月末降至32.65萬億元

華西證券統計數據顯示，在2025年12月份銀行理財回表5100億元的背景下，2026年1月份理財市場規模并未如預期迎來回升，反而繼續縮量，月度下降1142億元，至33.18萬億元；2月份市場略有回暖，規模環比增加0.15萬億元至33.33萬億元；3月規模再度大幅回落0.68萬億元，截至3月末降至32.65萬億元。

中信證券首席經濟學家明明向記者表示，一季度銀行理財市場規模明顯下滑，核心原因有三點：一是季節性因素，一季度末銀行存款考核壓力較大，大量理財資金回流母行用于季末存款沖量；二是資金分流影響，中小銀行上調存款利率、分紅險迎來年初業務旺季，對理財資金形成明顯分流；三是監管部門加強對理財“打榜”亂象的治理，機構短期沖量、虛增規模的空間被壓縮，進一步導致理財規模回落。

不過，華西證券認為，4月份銀行理財規模增幅通常為年內高點，或帶動信用債配置需求上升。明明也表示，展望二季度，銀行理財規模有望恢復增長。隨著季末因素消退及銀行年初業務沖刺壓力減輕，前期回流表內的活期存款以及大量到期的定期存款，有望在“利差驅動”下重新流向理財市場，帶動二季度銀行理財規模顯著回升。產品結構上，“固收+”策略以及最短持有期產品預計將成為理財公司承接存款遷徙、尋求增長的核心方向。在此背景下，二季度銀行理財規模實現增長是大概率事件，三季度更有望成為規模增長的最大窗口期。

理財產品收益承壓

2026年以來，銀行理財產品收益持續承壓。據普益標準統計，1月份全市場理財產品今年以來平均年化收益率為3.72%；2月份降至2.96%，較上期回落76個基點；3月份進一步下行70個基點至2.26%。

明明表示，一季度銀行理財收益同步走低，整體表現偏弱。一方面，持續的低利率環境對傳統固收類資產收益形成壓制，拉低了理財產品整體收益水平；另一方面，資本市場波動加劇凈值回撤，3月份國際局勢引發全球股票、債券、商品等大類資產同步調整，A股與黃金價格下跌，使得配置權益資產的固收+、混合類等產品凈值明顯回撤，進一步拖累銀行理財整體收益表現。

蘇商銀行特約研究員高政揚向記者表示，在收益端方面，利率整體下行空間有限，后續有望逐步企穩；國際地緣局勢對權益市場的影響邊際遞減，權益資產收益有望逐步好轉。此外，理財公司將進一步優化產品結構，向“固收+多資產”以及低波動穩健策略傾斜，在嚴控回撤的同時提升投資者收益體驗。

明明認為，展望二季度，銀行理財收益率大概率不會出現趨勢性下跌，業績基準下調節奏也將放緩。（記者 彭妍）