2月7日，中國人民銀行、國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、公安部、市場監(jiān)管總局、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會、國家外匯局等八部門發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步防范和處置虛擬貨幣等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的通知》（下稱《通知》），首次將現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）代幣化納入監(jiān)管框架，并明確“境內(nèi)嚴(yán)禁，境外嚴(yán)管”的監(jiān)管原則。

在業(yè)內(nèi)專家看來，境內(nèi)全面禁止RWA代幣化活動，主要基于維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融秩序、人民群眾財(cái)產(chǎn)安全等方面的考量。境內(nèi)許多號稱“RWA”的投資，實(shí)質(zhì)是違法違規(guī)的資產(chǎn)證券化甚至是詐騙活動，投資者須保持警惕，切莫上當(dāng)受騙。

RWA代幣化主要是指使用加密技術(shù)及分布式賬本或類似技術(shù)，將資產(chǎn)的所有權(quán)、收益權(quán)等轉(zhuǎn)化為代幣（通證）或者具有代幣（通證）特性的其他權(quán)益、債券憑證，并進(jìn)行發(fā)行和交易的活動。

“近年來，RWA代幣化在加密資產(chǎn)領(lǐng)域快速升溫，一些不法分子假借‘金融創(chuàng)新’之名，實(shí)則從事非法集資、傳銷詐騙、洗錢、違規(guī)跨境轉(zhuǎn)移資金等非法金融活動。此類活動跨境化趨勢愈發(fā)明顯，風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散速度快、波及范圍廣、隱蔽性強(qiáng)、追蹤難度大，不僅嚴(yán)重危害公眾財(cái)產(chǎn)安全，也擾亂了經(jīng)濟(jì)社會秩序，威脅金融體系的穩(wěn)定運(yùn)行。”中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)說。

基于此，RWA代幣化監(jiān)管采取“境內(nèi)嚴(yán)禁，境外嚴(yán)管”原則。中國證監(jiān)會配套發(fā)布了《關(guān)于境內(nèi)資產(chǎn)境外發(fā)行資產(chǎn)支持證券代幣的監(jiān)管指引》，對以境內(nèi)資產(chǎn)所有權(quán)、收益權(quán)等為基礎(chǔ)在境外開展類資產(chǎn)證券化的RWA代幣化業(yè)務(wù)依法依規(guī)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管。

“RWA代幣化這種基于區(qū)塊鏈的、全新的證券化模式本身尚不成熟，存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)和脆弱性也不清楚，在這樣的情況下，明確在境內(nèi)禁止RWA代幣化是出于審慎監(jiān)管的考量。”上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副院長曹嘯告訴上海證券報(bào)記者。

管濤表示，RWA代幣化“境內(nèi)嚴(yán)禁，境外嚴(yán)管”的監(jiān)管思路，主要源于不同國家在權(quán)衡金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)防范方面的不同考量，因此RWA代幣化監(jiān)管路徑存在差異。后續(xù)，相關(guān)部門需要防范風(fēng)險(xiǎn)跨境傳導(dǎo)，打通境內(nèi)跨部門協(xié)作，并積極推動跨境監(jiān)管合作，建立信息共享與監(jiān)測機(jī)制，緊密追蹤跨境業(yè)務(wù)動態(tài)，從而提升對相關(guān)違法違規(guī)行為的打擊能力。

根據(jù)《通知》，在境內(nèi)開展現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)代幣化活動，以及提供有關(guān)中介、信息技術(shù)服務(wù)等，涉嫌非法發(fā)售代幣票券、擅自公開發(fā)行證券、非法經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)、非法集資等非法金融活動，應(yīng)予以禁止。

“境內(nèi)對RWA代幣化相關(guān)業(yè)務(wù)活動明確了禁止性的政策立場，投資者如若在境內(nèi)遇到RWA獲客營銷，須注意防范詐騙風(fēng)險(xiǎn)。”曹嘯說。

上海證券報(bào)記者從相關(guān)人士處了解到，境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的境外子公司及分支機(jī)構(gòu)在境外提供RWA代幣化相關(guān)服務(wù)要依法穩(wěn)慎，做好風(fēng)險(xiǎn)管理。為以境內(nèi)權(quán)益為基礎(chǔ)直接或間接赴境外開展的RWA代幣化業(yè)務(wù)提供服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)、信息技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守法律法規(guī)規(guī)定，強(qiáng)化業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管控，同時(shí)將有關(guān)業(yè)務(wù)開展情況向相關(guān)管理部門報(bào)批或報(bào)備。

管濤表示：提供RWA代幣化相關(guān)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)境外子公司需要配備專業(yè)人員及系統(tǒng)，并納入境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的合規(guī)風(fēng)控管理體系；中介機(jī)構(gòu)、信息技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)需要建立健全相關(guān)合規(guī)內(nèi)控制度，并就業(yè)務(wù)開展情況向管理部門報(bào)批和報(bào)備。這對相關(guān)機(jī)構(gòu)提出了更高的合規(guī)要求和復(fù)合型人才需求。相關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)加大技術(shù)復(fù)合型人才、合規(guī)與風(fēng)控專家型人才的培養(yǎng)和儲備力度。