1月是銀行信貸發力的關鍵節點，市場對于“開門紅”成色尤為關注。多家上市銀行近日在與機構交流時透露了新一年的“開門紅”策略與實施情況。多家研究機構結合市場數據分析稱，2026年銀行信貸仍將延續“早投放、早收益”思路，1月信貸投放節奏可能呈現中旬逐漸增強走勢。

“截至目前，本行2026年旺季信貸投放情況良好，實現‘開門紅’較好開局。”蘇州銀行接受機構調研時表示，該行較早啟動旺季相關準備工作，全力保障項目儲備高效審批落地。該行將繼續全力推進信貸投放，積極拓展市場份額，為全年信貸規模的穩健增長提供有效支撐。

進入2026年，杭州銀行已先后多次與數十家機構進行了交流，該行“開門紅”對公信貸投放情況頗受關注。杭州銀行表示，得益于近幾年公司條線春耕行動的積極開展，該行積累了對公資產“開門紅”營銷的豐富經驗，同時形成了高效的營銷組織模式。2026年“開門紅”對公信貸投放情況整體良好，較往年同期有所多增，資產投放收益率較上年四季度保持穩定。2026年該行對公信貸將繼續圍繞具備良好發展動能和優秀產業基礎的區域，聚焦主流市場、主流客戶、主流資產，做好浙江省內以及省外重點城市區域客戶的服務。

開源證券研究表示，2026年銀行或延續“早投放、早收益”思路，預計一季度新增信貸占全年62%至65%。1月中上旬信貸節奏或一般，銀行并未特別搶投放。一方面，票據轉貼現利率相較于往年同期偏低；另一方面，大型銀行買債力度超季節性，或側面反映貸款投放強度一般。貸款節奏偏慢或是銀行主動控制的結果，與LPR降息預期階段性減弱、晚春節效應、日均存貸比約束以及貸款限價反內卷相關。1月下旬貸款加速仍可期，全年貸款總量或同比少增，價格趨穩。

“由于2026年春節在2月17日，春節假期為2月16日至23日，對1月信貸影響相對較小。在考慮工作日分布后，1月信貸節奏可能呈現中旬逐漸增強走勢。”天風證券銀行首席分析師劉杰表示。

浙商證券研究認為，1月份信貸“開門紅”程度需要觀察，使得商業銀行資金缺口縮小，發行同業存單募集資金的意愿更低。在“早投放、早受益”的導向下，一季度一般是商業銀行信貸投放的旺季，這兩年更是打破了早年信貸逐季“4321”的占比分布，2024年和2025年新增人民幣貸款一季度占比分別為60%、52%，因此市場對于2026年1月份信貸投放預期較高。同時，也因為2026年春節在2月份、2025年春節在1月份，所以2026年1月份工作日更充足，由此辦理的信貸投放金額或同比更高。但是，從目前票據數據來看，1月份票據利率表現平穩，1個月期、3個月期和6個月期國股銀票轉貼現收益率同樣也低于過去5年，同時也應結合微觀調研。

此外，針對開年存款市場競爭格局變化，有機構指出，大行攬儲力度較強，且營銷時間窗口提前，中小行的存款競爭優勢在減弱。

開源證券研究表示，大行吸儲節奏前置，且主動提價，2026年初到期高息定存較多，為預防流失且配合資產端信貸投放、承接債券等安排，大行對存款開門紅的營銷時段或有提前，部分銀行2025年四季度即開啟。從價格上看，2025年底至2026年初，3年期大額存單大行報價1.55%，股份行報價1.75%，均緊貼自律上限。中小銀行的存款競爭能力在下降。一方面存款財富化，很多小型銀行沒有理財子公司和托管牌照，尤其是股市情緒提振后，小型銀行客戶無法進行銀證轉賬入市，“存款搬家”會使得這部分原來的小行存款逐漸回流大行；另一方面定價自律，小型銀行的存款報價壓降幅度較大，目前相較于大行的競價優勢不明顯，可能落后于大行理財產品。