中國銀行保險資產管理業協會（以下簡稱“銀行保險資管業協會”）近日發布的“保險機構2026年資產配置展望調查結果”顯示，保險機構今年普遍看好的境內投資資產是股票和證券投資基金。其中，多數保險機構對2026年A股市場持較樂觀的態度，并計劃小幅增配A股。同時，2026年保險機構最看好的境外投資品種是港股，黃金投資和美股投資也受到保險機構較大關注。

此外，銀行保險資管業協會發布的銀行保險資產管理行業投資信心指數顯示，權益投資信心指數顯著上升。

境外投資看好港股

銀行保險資管業協會表示，此次調查更加突出“資產配置”導向。127家保險機構參與反饋，包括36家保險資產管理機構和91家保險公司。

調查結果顯示，從大類資產配置來看，股票和證券投資基金是2026年保險機構普遍看好的境內投資資產。多數保險機構預計對銀行存款、債券、證券投資基金及其他金融資產的配置比例與2025年基本持平，部分保險機構有意愿適度或微幅增加股票投資。

具體來看，64.86%的保險資管機構選擇微幅增加或適度增加股票配置、62.63%的保險公司做出同樣選擇。

從債券配置來看，多數保險機構對2026年債券市場持中性態度。利率債方面，保險機構預計10年期國債收益率將處于1.8%—1.9%（含），30年期國債收益率將集中在2.2%—2.4%（含）。信用債方面，超半數保險機構預計高等級信用債收益率中樞處在2.0%—2.5%（含），信用利差整體將呈現震蕩趨勢。2026年，保險機構更看好高等級產業債、銀行永續債及二級資本債，以及可轉債。期限選擇上，10年期（含）至30年期的債券品種是主要配置方向，整體久期策略以基本維持現有不變為主。

從境外投資來看，2026年保險機構最看好的境外投資品種是港股。同時，黃金投資和美股投資也受到保險機構較大關注。在操作傾向上，半數保險資產管理機構計劃小幅增配港股，四成保險公司計劃維持現有港股配置比例。

A股重點關注兩條主線

從A股投資來看，調查結果顯示，多數保險機構對2026年A股市場持較樂觀的態度，并計劃小幅增配A股。同時，保險機構認為，今年將重點對新質生產力和景氣修復這兩條主線進行配置。

具體來看，在板塊方面，保險機構更看好科創50、滬深300、中證A500和創業板；在行業方面，看好電子、有色金屬、電力設備、計算機、通信、醫藥生物和基礎化工等；在投資主題方面，關注芯片半導體、國防軍工、AI算力、機器人、能源金屬、商業航天、高股息、醫藥生物與創新藥等。保險機構一致認為，企業盈利修復和流動性環境是今年影響A股市場的主要因素。

從基金投資來看，2026年，近半數保險機構計劃小幅增配公募基金。其中，保險資產管理機構傾向配置股票型基金、二級債基、混合偏股型基金、指數型基金和ETF基金；保險公司偏好配置二級債基、股票型基金、混合偏股型基金、成長型基金和ETF基金。

“我們主要沿著新質生產力和景氣修復這兩條主線布局，在輪動中把握確定性。”光大永明資產管理股份有限公司（以下簡稱“光大永明資產”）相關負責人對記者表示。其中，新質生產力主線是該公司的核心關注點，聚焦有真實技術突破、能兌現業績的科技創新與高端制造領域。沿著景氣修復主線，光大永明資產將重點關注盈利有望底部反轉的順周期方向。該負責人表示，隨著“反內卷”政策深入和全球需求筑底，部分中游制造業的供需格局會改善，看好化工、新能源（如儲能）等領域盈利觸底回升的機會。

燕梳資管創始人魯曉岳對記者表示，在“慢牛”和結構性行情的共識下，預計科技成長和資源品兩條主線將貫穿全年，若經濟數據持續好轉，消費等順周期板塊也可能出現估值高低切換帶來的階段性機會。他建議，在科技成長主線重點關注AI產業鏈、高端制造；在資源品主線重點關注以銅、鋁、錫為代表的工業金屬，以及以稀土、鋰為代表的戰略資源。（記者 冷翠華）