9月8日，A股市場表現分化，上證指數、深證成指均上漲，創業板指跌近1%。整個A股市場超3900只股票上漲，逾80只股票漲停，市場結構性行情持續。PEEK材料、人形機器人、固態電池等板塊表現活躍，高位的光模塊、光芯片、光通信等板塊調整明顯。整個A股市場成交額為2.46萬億元，為連續19個交易日成交額超2萬億元。

資金面上，活躍資金出現分歧，截至9月5日，A股兩融余額報22870.55億元，融資余額報22713.07億元；上周A股市場融資余額增加258.35億元，而股票型ETF上周凈流出超10億元。

分析人士認為，支撐本輪A股上行的核心驅動力并未發生根本性轉變。短期市場調整接近尾聲，A股大概率將延續震蕩上行的走勢，但需關注短期波動風險，重點觀察市場量能的邊際變化。

小微盤股表現活躍

9月8日，A股市場震蕩分化，一批高位股大跌，小微盤股表現活躍。截至收盤，上證指數、深證成指、科創50指數、北證50指數分別上漲0.38%、0.61%、0.58%、1.78%，創業板指下跌0.84%。盤中，創業板指一度跌逾2%。

相較大盤股，小微盤股走勢活躍。大盤股集中的上證50指數下跌0.08%，滬深300指數上漲0.16%。小微盤股集中的中證1000指數、中證2000指數、萬得微盤股指數分別上漲0.90%、1.22%、1.94%。

從對創業板指貢獻度來看，中際旭創、新易盛、勝宏科技、天孚通信、億緯鋰能對創業板指負向貢獻點數居前，合計達53.33點，為創業板指下跌點數的2倍多，中際旭創、新易盛、勝宏科技等高位股大跌對創業板指的拖累可見一斑。

個股方面，在少數高位股拖累指數的情況下，個股多數上漲。整個A股市場上漲股票數為3957只，85只股票漲停，1350只股票下跌，7只股票跌停。

市場成交放量，當日A股市場成交額為2.46萬億元，較前一個交易日增加1148億元。其中，滬市成交額為10258.84億元，深市成交額為13928.46億元。自8月13日以來，A股市場成交額已連續19個交易日超2萬億元，市場交投仍然活躍。

從盤面上看，PEEK材料、人形機器人、固態電池等板塊表現活躍，高位的光模塊、光芯片、光通信等板塊調整明顯，市場輪動明顯，繼續保持結構性行情。申萬一級行業中，基礎化工、農林牧漁、機械設備行業漲幅居前，分別上漲2.85%、2.68%、2.40%；通信、綜合、非銀金融行業跌幅居前，分別下跌3.47%、1.52%、0.64%。

領漲的基礎化工板塊中，新瀚新材、駿鼎達、橫河精密均20%漲停，永太科技、多氟多、嘉澳環保等多股漲停。其中，基礎化工板塊多只大漲的股票屬于PEEK材料概念股。國金證券基礎化工行業首席分析師陳屹認為，成長與周期或將繼續共振，成長方向，看好AI材料和AI應用，另外建議關注固態電池材料；周期方向，建議關注龍頭以及彈性大的標的。

融資資金流入節奏放緩

上周，A股融資余額增加近260億元，股票型ETF凈流出超10億元。

Wind數據顯示，截至9月5日，A股兩融余額報22870.55億元，融資余額報22713.07億元，上周A股市場融資余額增加258.35億元。此外，A股融資余額已連續11周增加，上周增加金額已較前期有所減少。

具體來看，上周的5個交易日中，9月1日A股融資余額增加353.57億元，9月2日減少84.62億元，9月3日增加15.48億元，9月4日減少97.03億元，9月5日增加70.96億元。

從行業情況來看，上周申萬一級31個行業中有18個行業融資余額增加，電力設備、非銀金融、有色金屬行業融資凈買入金額居前，分別為123.60億元、45.49億元、44.54億元。在融資余額減少的行業中，計算機、國防軍工、電子行業融資凈賣出金額居前，分別為35.35億元、18.84億元、6.65億元。

從個股情況來看，上周融資客對169只股票加倉金額超1億元，中際旭創、新易盛、先導智能、紫金礦業、陽光電源融資凈買入金額居前，分別為37.20億元、22.75億元、20.24億元、17.49億元、17.45億元。112只股票融資凈賣出金額超1億元，中芯國際、指南針、江海股份、歐陸通、英維克融資凈賣出金額居前，分別為17.91億元、7.15億元、6.73億元、5.58億元、5.14億元。

從ETF資金情況來看，Wind數據顯示，上周股票型ETF資金合計凈流出12.38億元。其中，9月2日凈流入109.89億元，9月4日凈流入45.38億元，其他3個交易日為凈流出。

具體來看，上周國泰中證全指證券公司ETF、化工ETF均凈流入超30億元，南方中證1000ETF、華寶中證全指證券公司ETF、廣發國證新能源車電池ETF均凈流入超20億元。而易方達創業板ETF凈流出超40億元，華夏上證科創板50成份ETF凈流出超30億元，易方達上證科創板50ETF、國聯安半導體ETF均凈流出超20億元。

關注市場量能邊際變化

Wind數據顯示，截至9月8日收盤，A股總市值為113.03萬億元。萬得全A滾動市盈率為21.98倍，滬深300滾動市盈率為13.99倍。

招商證券首席策略分析師張夏表示，經過調整后，市場情緒可能會邊際放緩，增量資金節奏可能會更加健康，短期市場調整接近尾聲，接下來轉為更低斜率上行的概率較大。

“上周A股市場在獲利盤兌現的壓力下波動加大，短期拋壓情緒已得到快速釋放。”華泰證券研究所策略首席分析師何康表示，支撐本輪A股上行的核心驅動力并未發生根本性轉變。美聯儲9月降息的預期持續增強，對市場風險偏好存在一定支撐；廣義財政擴張已有向信用和庫存周期傳導的跡象，基本面對行情支撐或邊際增強；增量資金存在流入空間，主動型外資低配A股，其流入進程依賴后續市場基本面改善與宏觀敘事共振。

“A股大概率將延續震蕩上行的走勢，但需關注短期波動風險，重點觀察市場量能的邊際變化。”中國銀河證券首席策略分析師楊超表示，從國內外環境來看，美國8月非農數據走弱強化美聯儲降息預期，為市場行情提供支撐。資本市場改革持續深化，為A股市場注入增量資金并提振市場信心，有助于鞏固市場回穩向好勢頭。

對于市場配置，何康表示，建議在AI、醫藥、“反內卷”、大金融等前期主線中進行內部的高切低，左側布局受益于人民幣升值、基本面有改善的低位消費板塊。

張夏表示，當前可關注固態電池、AI算力、人形機器人、商業航天等板塊。中報業績線索上，建議關注數字芯片設計、通信網絡設備及器件、游戲、化學制劑、黃金等板塊。