3月21日晚間，國(guó)內(nèi)龍頭券商中信證券股份有限公司（中信證券，600030.SH）發(fā)布2018年年報(bào)。

年報(bào)顯示，2018年，中信證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約372.21億元，同比（較上年同期）下滑14.02%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為93.90億元，同比減少17.87%。

從中信證券2018年各項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入98.94億元，同比下降8.52%；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入64.68億元，同比下降14.62%；證券投資業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入91.61億元，同比增長(zhǎng)18.52%；證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.88億元，同比下降30.33%；其他業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入89.10億元，同比下降32.35%。

2018年，中信證券完成A股主承銷(xiāo)項(xiàng)目54單，主承銷(xiāo)份額為1783億元（含資產(chǎn)類(lèi)定向增發(fā)），市場(chǎng)份額為14.75%，排名市場(chǎng)第一；主承銷(xiāo)各類(lèi)信用債券合計(jì)1391支，主承銷(xiāo)金額為7659.13億元，市場(chǎng)份額 5.11%，債券承銷(xiāo)金額、承銷(xiāo)支數(shù)均排名同業(yè)第一。

針對(duì)當(dāng)下火熱的科創(chuàng)板，中信證券表達(dá)了“跟進(jìn)政策變化，繼續(xù)推進(jìn)科創(chuàng)板和創(chuàng)新型企業(yè)境內(nèi)外上市等創(chuàng)新業(yè)務(wù)落地”的愿景。

3月21日，中信證券A股收?qǐng)?bào)24.90元，漲1.38%。

IPO承銷(xiāo)、債券承銷(xiāo)金額均居行業(yè)第一

2018年，IPO、再融資發(fā)行節(jié)奏放緩，發(fā)行規(guī)模出現(xiàn)較大幅度下降。A股市場(chǎng)股權(quán)融資規(guī)模為12085.12億元（含資產(chǎn)類(lèi)定向增發(fā)），同比下降29.85%。 作為券商龍頭的中信證券，仍具有行業(yè)優(yōu)勢(shì)。

2018年，中信證券完成A股主承銷(xiāo)項(xiàng)目54單，主承銷(xiāo)份額為1783億元（含資產(chǎn)類(lèi)定向增發(fā)），市場(chǎng)份額為14.75%，排名市場(chǎng)第一。其中，IPO主承銷(xiāo)項(xiàng)目11單，主承銷(xiāo)份額為127.76億元；再融資主承銷(xiāo)項(xiàng)目43單，主承銷(xiāo)份額為1655.24億元。

中信證券2018年A股主承銷(xiāo)項(xiàng)目。數(shù)據(jù)來(lái)源：年報(bào)

中信證券稱(chēng)，2019年將進(jìn)一步擴(kuò)大境內(nèi)外客戶(hù)覆蓋，提升客戶(hù)覆蓋有效性，加強(qiáng)行業(yè)、客戶(hù)及產(chǎn)品研究，根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展與客戶(hù)需求主動(dòng)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，獲取重要客戶(hù)關(guān)鍵交易，提升市場(chǎng)影響力。

另外，針對(duì)當(dāng)下火熱的科創(chuàng)板，中信證券也表達(dá)了“跟進(jìn)政策變化，繼續(xù)推進(jìn)科創(chuàng)板和創(chuàng)新型企業(yè)境內(nèi)外上市等創(chuàng)新業(yè)務(wù)落地”的愿景。

從目前已經(jīng)披露輔導(dǎo)進(jìn)程的擬上科創(chuàng)板公司中，保薦機(jī)構(gòu)是中信證券的有賽諾醫(yī)療科學(xué)技術(shù)有限公司、深圳傳音控股有限公司、上海柏楚電子科技有限公司、煙臺(tái)睿創(chuàng)微納技術(shù)股份有限公司4家公司。

另外，債券承銷(xiāo)方面，2018年中信證券主承銷(xiāo)各類(lèi)信用債券合計(jì)1391支，主承銷(xiāo)金額為7659.13億元，市場(chǎng)份額 5.11%，債券承銷(xiāo)金額、承銷(xiāo)支數(shù)均排名同業(yè)第一。

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)占有率微升

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)仍是中信證券的重要主營(yíng)業(yè)務(wù)，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入98.94億元，同比下降8.52%。

年報(bào)顯示，2018年中信證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位，代理股票基金交易總額為11.05萬(wàn)億元（不含場(chǎng)內(nèi)貨幣基金交易量），市場(chǎng)份額為6.09%，較2017年的5.69%占比提升，排名保持行業(yè)第二。

具體來(lái)看，截至報(bào)告期末，中信證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)零售客戶(hù)累計(jì)近820萬(wàn)戶(hù)，一般法人機(jī)構(gòu)客戶(hù)3.4萬(wàn)戶(hù)，托管客戶(hù)資產(chǎn)合計(jì)4.1萬(wàn)億元。QFII客戶(hù)134 家，占比43%；RQFII客戶(hù)59家，占比26%；QFII與RQFII總客戶(hù)數(shù)量穩(wěn)居市場(chǎng)前列。

與當(dāng)下行業(yè)內(nèi)向財(cái)富管理轉(zhuǎn)型大趨勢(shì)類(lèi)似，中信證券也在年報(bào)中表示，公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)將全面向財(cái)富管理轉(zhuǎn)型升級(jí)再出發(fā)，深入貫徹以客戶(hù)為中心的經(jīng)營(yíng)理念和幫助客戶(hù)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值的經(jīng)營(yíng)宗旨，將分支機(jī)構(gòu)作為承接公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的區(qū)域落地平臺(tái)，持續(xù)做大客戶(hù)市場(chǎng)。

另外，在研究領(lǐng)域，2018年中信證券研究業(yè)務(wù)確定了賣(mài)方研究業(yè)務(wù)全面轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，調(diào)整并完善研究員考核激勵(lì)機(jī)制，鼓勵(lì)研究員以提高市場(chǎng)聲譽(yù)和創(chuàng)造更大價(jià)值量為首要工作目標(biāo)。

“研究業(yè)務(wù)2018年全年覆蓋近1100 家A股頭部上市公司以及169家海外中概股公司，并通過(guò)全方位的研究服務(wù)覆蓋近1700家重點(diǎn)機(jī)構(gòu)客戶(hù)。 ”

值得關(guān)注的是，2019年3月7日，中信證券發(fā)布一份名為《財(cái)險(xiǎn)龍頭，但A股顯著高估》的研報(bào)，稱(chēng)中國(guó)人保A股顯著高估，首次給予“賣(mài)出”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)合理估值區(qū)間為每股4.71-5.38元，預(yù)計(jì)未來(lái)一年潛在下跌空間超過(guò)53.9%。