四因素導致恒指大跌

9月5日，恒指由早盤漲近175點逐步回落，午后開盤略作震蕩便急速跳水，未能延續4日漲勢，截至收盤報26515.53點，跌幅0.03%，全天成交額831.59億港元。

而4日暴漲的香港地產股5日拖累指數最大，全線下跌，截至收盤，跌幅前五的九龍倉置業跌3.13%，報44.85港元/股，恒基地產跌3.1%，報37.5港元/股，新鴻基地產跌2.87%，報115.1港元，新世界發展跌2.83%，報10.3港元，領展房產基金跌2.15%，報89.4港元。

4日大漲的香港零售股5日也普遍回吐，莎莎國際大跌7.89%，卓悅控股跌7.63%，六福集團跌2.59%，周大福跌2.22%。

中泰國際（香港）分析師顏招駿認為，5日恒指走低也受到權重股份拖累，包括4日大漲的本地地產股，匯豐控股、友邦保險、香港交易所等，9月5日中資股相對來說走勢強勁，因此國企指數的走勢較恒指強，9月4日，中央定調似乎增加了穩定經濟的決心，同時市場都憧憬本月有降準，利好中資金融股領漲。

光大新鴻基股評人溫杰向記者表示，有四大原因造成恒指跳水回落：

首先，早間恒指升至接近26700點，部分投資者認為短線上行空間有限，再追貨意欲不高，反而傾向沽貨，為大市造成沽壓。

其次，周三急升的股份出現回吐，拖累恒指。

第三，從技術上分析，恒指26500點位為初步支持，恒指跌破該水平后，引發投資者，特別是自動程式盤沽貨。

第四，港交所午間宣布由于衍生產品市場的電子交易系統出現持續連接問題，下午2點其暫停衍生品市場交易以及收市后時段交易，機構性投資者難以做對沖，因而減低持倉，這是一條非常重要的原因。

“因為期貨或期指有杠桿，加上交易成本較低，機構投資者一般會利用期貨市場作現貨市場的對沖，例如當現貨市場出現急性急跌，他們則可以在期貨市場部署，但由于5日停止交易未能做對沖，為減輕風險，機構投資者就會減低持倉，導致成交量下降。”溫杰表示。