近日，盡管市場情緒趨于謹慎，但ETF市場卻迎來資金踴躍進場。

Wind資訊數據顯示，11月14日至11月21日，全市場ETF凈流入額超1000億元，其中多只寬基ETF強勢“吸金”，成為資金逆市配置的核心標的。這種“市場調、資金進”的反差，折射出投資者對A股中長期價值的認可。

資金借道ETF逆市布局

11月14日，上證指數跌破4000點，截至11月24日收盤，報3836.77點。與之形成對比的是，11月14日至11月21日期間，全市場ETF合計凈流入額達1045.48億元，其中寬基ETF貢獻355.33億元，南方中證500ETF、易方達創業板ETF、華泰柏瑞滬深300ETF等凈流入額均超50億元。具體到11月21日，華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF、易方達創業板ETF等頭部寬基產品表現尤為突出，單日凈流入額居前，均超20億元。

“寬基ETF逆市‘吸金’反映了資金對市場估值底部的認可。”深圳市前海排排網基金銷售有限責任公司研究總監劉有華向記者分析，寬基ETF兼具分散風險、交易成本低廉、流動性強的工具屬性，在市場震蕩期成為左側布局的優選。更重要的是，資金借道ETF逆勢流入，既體現了對A股長期價值的信心，也有助于為市場注入流動性，起到“穩定器”作用。

A股此次調整源于多重因素。國際層面，富榮基金研究人士向記者表示，市場對美聯儲降息預期降溫，全球流動性收緊擔憂再起，從而對成長股估值形成壓制。

華銀基金研究員李繼民在接受記者采訪時表示：“美股科技板塊因AI投資資本開支有效性存疑、科技板塊估值高企進入調整，通過情緒傳導、北向資金流出、AI產業鏈重估三重路徑傳導沖擊A股市場。”

國內層面，富榮基金研究人士表示，國內市場內部自身也存在調整壓力，前期部分科技成長板塊估值偏高，在全球科技股波動加劇的背景下，資金獲利了結意愿較強。

三大方向存結構性機會

盡管短期承壓，但機構普遍認為A股市場中長期向好基礎未變，震蕩筑底期的結構性機會值得把握。富榮基金研究人士表示，市場在經歷調整后，結構性機會或將更側重于基本面扎實和符合中長期政策導向的領域，其中科技創新與產業升級有望仍是核心——人工智能、機器人等代表新質生產力的方向，在全球AI產業革命的驅動下更具機會。

具備“全球敞口”的制造業同樣被看好。富榮基金研究人士認為，部分工程機械、白色家電、電網設備企業已完成海外產能布局，在全球價值鏈中定位提升，有望受益于出海需求擴張。

此外，與“反內卷”政策和需求復蘇相關的領域也存在機遇，部分產能出清徹底的順周期行業及促消費政策提振的新型消費領域，存在景氣改善機會。

展望后市，李繼民判斷，短期A股市場大概率震蕩筑底，中期處于“牛市第二階段”整固期。策略上建議適當關注科創、低位消費、高股息資產，謹慎觀察出口導向傳統制造業及AI產業鏈。

多位業內人士認為，總體來看，資金借道ETF的逆市布局已釋放清晰信號：盡管短期波動加劇，但資本市場改革深化、流動性合理充裕的向好趨勢未變。隨著政策預期與外部環境逐步明朗，結構性行情仍值得期待，而ETF作為高效配置工具，有望持續承接居民財富入市需求。（記者 彭衍菘）