3月30日，中國人民銀行以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了2695億元7天期逆回購操作，當(dāng)日有80億元7天期逆回購到期，因此實現(xiàn)凈投放2615億元。專家表示，臨近月末和季末，央行加大逆回購?fù)斗欧霞竟?jié)性規(guī)律。未來，央行將靈活高效運用多種貨幣政策工具，保持流動性充裕。

加大短期資金注入

從本周（3月30日—4月3日）公開市場到期情況看，有4742億元7天期逆回購到期，周一到周五分別是80億元、175億元、785億元、2240億元、1462億元。

3月以來，資金面持續(xù)處于穩(wěn)中偏松狀態(tài)。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，臨近月末和季末，3月30日央行通過質(zhì)押式逆回購加大短期資金注入，凈投放2615億元，符合季節(jié)性規(guī)律。與此同時，現(xiàn)階段國內(nèi)貨幣政策也會以保持流動性充裕、穩(wěn)定市場預(yù)期為重要目標(biāo)。

在現(xiàn)金回流、信貸消耗偏低的共同作用下，華西證券宏觀聯(lián)席首席分析師肖金川表示，3月銀行體系資金融出力度維持相對高位。其中，今年春節(jié)時間偏晚，流通中貨幣（M0）回流時段也集中在3月，對銀行體系資金形成一定支撐。

“本周逆回購到期量低于以往跨季同期，疊加跨季前政府債凈繳款維持凈償還狀態(tài)，在央行的‘呵護(hù)’下流動性大概率仍能實現(xiàn)平穩(wěn)跨季。”華福證券研究所所長助理、固收首席分析師李一爽說。

4月資金面擾動趨弱

專家表示，往后看，央行仍將繼續(xù)綜合運用逆回購、中期借貸便利（MLF）等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕。

值得關(guān)注的是，跨季后，4月8日將有11000億元3個月期買斷式逆回購到期。王青認(rèn)為，鑒于春節(jié)后市場流動性穩(wěn)中偏松，在3月兩個期限品種的買斷式逆回購凈回籠3000億元之后，不排除4月第一期買斷式逆回購存在再度縮量續(xù)做的可能。

“考慮到后期政府債券融資規(guī)模較高，8000億元新型政策性金融工具發(fā)行并帶動配套貸款大規(guī)模投放，央行持續(xù)收緊中期流動性的可能性不大。短期的凈回籠操作，意在引導(dǎo)主要市場利率圍繞政策利率在合理范圍內(nèi)波動，后期買斷式逆回購還將以凈投放為主。”王青說。

整體看，4月作為季初月，資金面往往呈現(xiàn)季節(jié)性寬松。財通證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長孫彬彬認(rèn)為，4月資金面擾動弱于3月，且4月一般是全年流動性相對比較友好的月份，流動性大概率仍將保持相對寬松。

此前央行行長潘功勝表示，將平衡好短期與長期、支持實體經(jīng)濟增長與保持金融體系自身健康性、內(nèi)部均衡與外部均衡之間的關(guān)系，綜合運用存款準(zhǔn)備金率、政策利率、公開市場操作等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕。