道股價：旅游板塊普遍被低估

2019年，黃山旅游實現營業收入16.07億元，實現凈利潤3.4億元，當年A股股價下跌0.89%，同期申萬景點指數上漲34.77%，上證指數上漲22.3%，黃山旅游股價表現落后于同行業指數及上證指數。

2019年黃山旅游股價與申萬景點指數對比

章德輝表示，這明顯不符合公司的價值，但他認為股市有自己的邏輯也是正確的。

對于黃山旅游股價的表現，章德輝表示，在他任期內，黃山旅游股價經歷了最高點（18.8元/股），現在也在某種意義上出現了最低點（7.08元/股），都要承認。“但是總體上是跟大盤大勢是吻合的。因為現在整個資本市場的表現不景氣，沒辦法，個股對這個系統性風險抵抗不了。”

對于黃山旅游的股價表現，章德輝認為，國內的旅游板塊估值普遍都非常低，被低估了。“國內投資者是追求的什么？科技的概念，互聯網的概念。那些東西哪怕它虧得不得了，幾年都沒利潤，它們居然估值都非常高，這種情況是不健康的。”

章德輝認為旅游業估值低有一個主要的原因，“它的營收有天花板，從年初就可以看到年尾，所以它估值不高就這個道理。受天氣的影響，景區再怎么搞，大概也就這么點營收。你的收入再怎么增長，它也不會跳躍式的增長。不像互聯網企業或一些其他的行業，很可能會跳躍性地增長。”

章德輝說，去年公司做了一些救市行為，采取回購注銷B股，證明公司是有信心的，給市場傳遞信號。“今年疫情導致的股價下跌，我覺得是不可避免的，所以我還是埋頭去做我們自己的事，把業績做起來再說。”

盡管旅游業在近期資本市場遭受打擊，但章德輝對行業前景堅定看好。他表示，旅游企業和旅游產品，只要定位準確，IP品牌樹立了，其他行業跟旅游企業不能比，旅游景區是沒有生命周期的。

“一般的企業和一般的產品它們都有個衰退周期，一個旺盛期，一個衰退期，我們旅游行業是沒有生命周期的。因為黃山只要不出現人為的、大的災害性的東西，可以天天開張營業。”

記者手記丨旅游業的復蘇信心比決心更重要

“沒有一個冬天不可逾越，沒有一個春天不會到來。”身處困境中的人們，總是喜歡用這句話表達對未來堅定的信心。這是給心中的希望之火加薪，使其不要熄滅。

作為受到新冠肺炎疫情影響最為直接的旅游行業，旅游業受到的沖擊有多大？上市公司用2020年一季報的數字告訴了我們。還有更多的非上市公司，受到的影響和沖擊可能更大。

另一方面，旅游行業什么時候可以迎來真正的復蘇？老牌旅游上市公司黃山旅游董事長章德輝，擁有一定的話語權。他告訴大家，這場疫情除了給旅游業帶來了數字體現的直接影響，還有潛藏在背后的間接影響。

當國內疫情進入常態化防控階段時，旅游業也開始了有序復工。此時，章德輝提出，疫情復控是要減少人員的流動和聚集而旅游往往是人員的大面積流動，二者存在著一定的矛盾，在這個時候，旅游就應該為疫情防控讓路。

作為一家國企的董事長，身處體制之內，章德輝卻敢于直陳當下旅游業復工遇到問題背后的深層原因，也敢于針對旅游業發展中一些熱點話題提出自己的不同觀點，這是作為一個旅游人，在旅游業面臨巨大危機之時體現的一種擔當。

五一長假，全國各地的旅游市場迎來了一個小高峰，但是由于各地景區的限流，整體并沒有出現爆發式增長。這也印證了章德輝所說過的一句話，不盲目悲觀，也不過分的樂觀，把困難看得足一點，這個時候信心比決心更重要。