截至5月7日收盤，A股市場除已經鐵定退市的*ST保千外，還有天廣中茂、神霧環保等6家公司股價低于1元；另有36只股票收盤價介于1元至1.5元，距離仙股區只有一步之遙。加上51只股票收盤價介于1.5元至2元（不含）之間，兩市5月7日收盤價在2元以下的A股股票已達到94只。

除了深陷“1元線”下的公司仍在奮力掙扎外，“1元線”以上很多公司也已經未雨綢繆，采取大股東增持、上市公司回購等措施，提振股價以維持上市地位。

問題公司占大多數

4月30日晚，ST銳電由于公司股票連續20個交易日的收盤價均低于人民幣1元面值，觸發“面值退市”標準，上交所決定終止公司股票上市。ST銳電成為今年以來第一只面值退市股票。

在其身后，多家公司仍深陷“1元線”下。截至5月7日收盤，*ST美都、天廣中茂、神霧環保、盛運環保、ST天寶、*ST天馬6只股票收盤價低于1元，其中天廣中茂最為危險，公司股票已經連續18個交易日收盤價低于1元，5月7日，雖盤中努力拉升，但截至收盤時跌幅為9.47%，0.86的收盤價也意味著如果5月8日再度出現下跌，將無法避免連續20個交易日收盤價低于1元的局面。

收盤價在1元至1.5元區間是ST、*ST公司集中營。該區間內36只股票中，有29只為ST、*ST公司，大多存在經營困難、債務纏身、治理混亂等問題，有些甚至是“多病纏身”。以*ST林重為例，公司2019年虧損近20億元，連續兩個會計年度虧損，2019年年報被審計機構出具無法表示意見的審計報告，公司還因涉嫌信息披露違反證券法律法規已經被證監會立案調查。

大市值公司出現

值得注意的是，在股價1元至2元區間，已經出現了如包鋼股份、山東鋼鐵、和邦生物、海航控股、國電電力等多家百億級大市值公司身影，其中包鋼股份市值更是超過500億元。

與一般印象中面臨退市風險的公司大多是資本市場的“壞孩子”不同，多家大市值公司業績并不差，也未出現過重大違法違規問題。以包鋼股份為例，2011年至2019年9年間，包鋼股份僅有2015年出現虧損，其余年份全部實現盈利。2017年、2018年、2019年，公司營業收入分別為537億元、672億元、634億元，凈利潤分別為20.6億元、33.2億元、6.68億元；截至今年一季度末，公司每股凈資產接近1.15元。

和邦生物2012年上市以來從未出現過年度虧損現象，最近三年營業收入分別為47.4億元、60.1億元和59.7億元，凈利潤分別為5.18億元、3.63億元和5.17億元。

這批迫近“1元線”的大市值公司一個共同特征就是股本大。以包鋼股份為例，其455.9億股的總股本位居鋼鐵板塊總股本的第一名，甚至是第二名寶鋼股份的2倍多。和邦生物2012年上市，上市后公司多次實施高送轉，2014年10轉增10股，2015年10轉增20股，2017年10轉增10股送2股，公司總股本快速膨脹到88.31億股。

此外，這類公司周期性行業公司居多，比如鋼鐵行業的包鋼股份、山東鋼鐵、重慶鋼鐵，有色領域的銅陵有色，能源電力相關的國電電力、永泰能源、石化油服等。在周期性低谷時，業績和估值遭遇雙殺，導致股價低迷。

包鋼股份就表示，鋼鐵行業在經歷三年“化解過剩產能”后，供給側結構性改革帶來的政策紅利逐漸衰減，鋼鐵行業高供給壓力有所顯現，市場價格下行，疊加鐵礦石價格大幅上漲侵蝕企業利潤，鋼鐵行業盈利水平顯著下降；同時，受稀土精礦需求量下降，輕稀土市場價格走低等因素影響，稀土精礦盈利能力與上年同期相比有所下降。公司4月30日披露的2019年年報和2020年一季報顯示，公司2019年實現營業收入633.97億元，同比下降5.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.68億元，同比下降79.9%；今年一季度公司更是虧損3.24億元。

自救提振市值

在生死面前，很多上市公司打響“1元線”保衛戰。

以天廣中茂為例，在連續16個交易日收盤價低于1元后打出了保殼組合拳。公司股東陳秀玉、陳文團與銘澤投資簽署《表決權委托協議》，將公司16.87%股份對應的股東表決權、董事提名權等股東權利委托給銘澤投資，銘澤投資成為天廣中茂單一第一大股東。尚融資本、銘澤投資擬向天廣中茂提供流動性支持，協助天廣中茂剝離園林資產、保留和拓展現有消防主業、穩定食用菌產業；并將協調資源為天廣中茂現有業務及新業務的開拓提供支持。此外，銘澤投資、尚融資本及其關聯公司承諾擬6個月內增持公司股份不低于1%。

但這一“易主保殼”的方式恐怕也不能挽救天廣中茂，公司股價僅僅在公告后第一個交易日略有表現，5月7日又再度跌停。

從過往面值退市公司經歷來看，一旦拖到最后幾天，臨時抱佛腳往往無濟于事。很多公司開始將提振股價的自救行動前移，其中，回購和大股東增持是主流的自救手段。

包鋼股份早在去年就已經展開自救行動。2019年11月20日，公司董事會通過決議，回購股份資金總額不低于1億元，不超過2億元，回購價格不超過2元/股，回購期限為董事會通過回購方案后12個月內，回購股份用于股權激勵。截至3月底，公司回購金額接近5000萬元。在回購尚未完成之時，包鋼股份的退市風險加劇，包鋼集團又拋出20億元至40億元的增持計劃。

山東鋼鐵董事會則于2月6日通過回購方案，回購總金額不低于2億元且不高于4億元。截至4月30日，回購累計支付的總金額接近2.1億元。

和邦生物4月30日董事會通過回購方案，回購總金額不超過6億元，回購價格不超過2.18元/股，回購時間為12個月。但公司股價維穩行動遭遇了股東減持的挑戰。西部利得基金管理有限公司管理的西部利得-匯通7號資產管理計劃、西部利得-匯通8號資產管理計劃合計持有公司7.66%股份，擬通過集中競價交易減持不超過公司股份總數的2%，集中競價交易減持期間為2020年3月30至2020年9月25日。