在當前的互聯網市場上，面對著大多數人宅家的特殊情況，食品消費可謂激增，大多數吃貨最熟悉的食品企業特別是互聯網食品企業有幾家，比如說良品鋪子、三只松鼠以及百草味，不過最近百草味似乎又被賣了，我們不妨來看看百草味這是咋了？

一、再次被賣的百草味

2月23日，百事公司宣布，與好想你健康食品股份有限公司（下稱“好想你”）達成最終協議，以7.05億美元（合約人民幣49.53億元）收購后者旗下杭州郝姆斯食品有限公司（下稱“百草味”）。百草味是中國內地線上休閑零食龍頭企業之一。

百事在一份公告中解釋了它此次出手的原因——“百草味豐富的產品品類、輕資產和聚焦電商的模式與我們中國的現有業務高度互補。”百事公司大中華區首席執行官柯睿楠稱，百草味卓越的直營終端消費者能力將助力百事實現線上市場的增長。同時，百草味本土品牌的特色也能為百事帶來多元化的產品組合，適合于線上線下多渠道分銷。此外，百事還期待借助百草味的品牌創新和消費者洞察能力推動自身在其他主要市場的創新和發展。

啟信寶數據顯示，百草味由蔡洪亮于2002年在杭州創立，初期以線下店鋪的形式發展，至2006年時發展門店140多家，銷售規模達1.5億元，2010年蔡洪亮關閉大量店鋪決定讓百草味走向線上，并在2015年將營業額做到了近10億元量級。2016年8月18日，好想你宣布收購百草味及其母公司郝姆斯100%股權，交易總價為9.6億元。彼時，好想你看中的，也是百草味在線上的優勢。

根據好想你最近幾年的財報，我們可以明確看到，2018年和2019年，百草味貢獻的營業收入分別是38.878億元和49.97億元，歸母凈利潤分別為1.398億元和1.765億元。百草味可以說是好想你巨大的現金牛，幫助好想你的業績報表做出了巨大的貢獻，而賣掉百草味對于好想你來說將會出現比較大的營收損失。將導致好想你營收大幅縮減。實際上，好想你在上述公告中也承認了這一點：本次交易完成后，好想你作為上市公司營業收入大幅下降，去年上市公司營業收入相較于交易前減少了49億元，降幅為82.31%。

那么，很多人都在問到底誰才是此輪交易最大的贏家？

二、誰才是這次交易最大的贏家？

面對著當前圍繞著百草味、百事集團、好想你三家之間的利益糾葛，我們能否梳理出誰才是百草味交易最大的贏家呢？

首先，我們來看百草味本身。作為一家從線下到線上的互聯網企業，百草味從2010年開始就大規模線上化，在當前的互聯網零食市場上百草味一家已經占據了足夠高的市場份額，在這樣的情況下，百草味最近幾年的發展還算中規中矩，對于百草味來說總是被換主人實在不是一件開心的事情，畢竟只要熟悉企業經營管理的人都知道，像百草味這樣的公司本身其互聯網基因就足夠強大，這個時候沒有人去管比有人管其實更不利于百草味的發展。而換主人則更麻煩，這意味著很多百草味的既定方針都會因為這種主人的調換產生巨大的變化，不利于百草味本身既有方略的實施，所以百草味肯定不是這次交易的贏家。不過好在百事集團也是食品飲料巨頭，相比于好想你來說，百事這個爹更加牛氣，但是百草味也必須要擔心自己會不會逐漸失去自身的主導權，最終淪為一個百事集團內部的附庸品牌。

其次，從百事集團的角度來看，百事集團這些年來其實都是在線下大規模發展，相對而言線上的業務對于百事來說一直都屬于從屬甚至有些放任自流的狀態，此次將百草味收歸自己的麾下，對于百事集團來說無疑是拓寬自身互聯網渠道的一種有力的辦法，與其自己花大價錢去自己構建線上市場體系，收購一家已經做的比較好的線上食品企業無疑是最省事的做法，收購百草味對于百事來說可以更好地深入了解線上市場的玩法，對于全面構建自己的線上市場體系還是有不錯的借鑒意義的，不過畢竟是花了不少錢的，所以對于百事這樣的大公司來說這筆交易最多是不賠不賺的剛好交易。

第三，從好想你集團的角度來看，好想你無疑是這場交易中最特殊的一個存在，我們之前說了百草味在好想你的麾下一直扮演著一個現金牛的角色，給好想你的業績增色不少，這次失去了百草味，好想你是虧了嗎？非也非也，這種虧只是表面上的而已：

一是賣出百草味給好想你帶來了巨大的現金流。50億的百草味賣身錢對于好想你來說不啻于一次巨大的收益，當年9.6億買的如今50億賣出，可是賺了不止五倍，給好想你提供了巨額的現金流支撐，在當前情況下現金可是一個好東西。好想你都不禁在公告中表示：未來上市公司必將投入更多的資金進一步豐富公司的產品品類，做大做強公司主業，或者尋求與健康食品相關的投資和產業布局機會，助推公司向健康食品領域擴張。可以說，有了百草味的這筆賣身錢，好想你可以在其主營的紅棗類業務和現代化農業上面擁有更多的資金去投資。

二是百草味其實并不是看上去那么香。百草味表面上看是一家很賺錢的現金牛企業，但是當前的互聯網零食市場卻是群雄并起，去年三只松鼠實現上市，在百草味賣身的第二天2月24日良品鋪子宣布IPO，互聯網休閑食品市場正在進入全面競爭白熱化的前夕，一旦好想你被拖入這場大戰，勢必要投入大量的資金去支持百草味的發展，這對于好想你來說其實并不是一筆好買賣，不如趁百草味還比較值錢的時候把它賣出去，這樣的生意還是挺不錯的。

三是好想你其實對于百草味更多的是投資目的。好想你在公告中也是直言不諱的說，把百草味賣掉是一筆非常不錯的產業投資，這一點就顯示非常明白了，好想你并不是準備把百草味作為自己的重要產業類別去重點經營的，其投資的目的性更大，那么我們不從基本面的角度去看，而是從投資的角度去看，投資早晚都是要落袋為安的，已經陪著百草味陪跑那么久了，這個時候賣掉變現也是非常符合投資的目的的。

所以，這場資本游戲中，好想你無疑成為了最大的贏家，這筆買賣做得真不錯。