阿里巴巴投資46.65億元入股申通快遞的交易，7月初才告完成；事隔不到一月，阿里再簽訂購股權(quán)協(xié)議，未來或收購申通快遞股份，如全部行權(quán)，申通快遞的實控人可能會發(fā)生變更，購股權(quán)的總行權(quán)價格高達(dá)99.82億元。

回顧阿里巴巴在快遞業(yè)的投資，2010投資百世快遞并收購匯通，2015年入股圓通，2018年聯(lián)合菜鳥等向中通快遞投資13.8億美元，持股約占10%。民營快遞行業(yè)五大公司“三通一達(dá)、百世”（中通、圓通、申通、百世、韻達(dá)）中，僅剩韻達(dá)一家未接受阿里的投資，“三通”等均已納入阿里旗下的菜鳥智能物流網(wǎng)絡(luò)中。

協(xié)助主業(yè)迭代升級

成立于1993年的申通快遞，是中國成立較早的民營快遞公司，其業(yè)務(wù)覆蓋美、加、澳、英、日、韓等25個國家和地區(qū)。

自2015年起，申通快遞的市場份額呈現(xiàn)下降趨勢，從16.8%到2016年的10.4%，2017年的9.7%，雖然在2018年申通快遞的市場份額漲至10.1%，在行業(yè)內(nèi)仍是排名第五。

今年3月11日，申通快遞披露，阿里將以46.65億元入股申通快遞控股股東德殷投資。3月10日，德殷投資及實際控制人陳德軍、陳小英與阿里巴巴(中國)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司簽署了《框架協(xié)議》，擬新設(shè)兩家與德殷投資處于同一控制下的子公司。

7月2日申通快遞披露，阿里巴巴入股申通快遞控股股東公司的交易正式完成。公告顯示，德殷控股將其持有的德殷德潤49%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給阿里巴巴集團，后者為此支付46.65億元。

入股尚未“滿月”，阿里已謀求未來對申通快遞的全面控股。

7月31日晚披露，申通快遞控股股東德殷投資、實控人陳德軍和陳小英，與阿里巴巴簽署《購股權(quán)協(xié)議》，賦予阿里巴巴或其指定第三方自12月28日起三年內(nèi)向德殷投資發(fā)出通知要求購買：（1）上海德殷德潤實業(yè)發(fā)展有限公司51%股權(quán)；以及（2）上海恭之潤實業(yè)發(fā)展有限公司100%的股權(quán)或恭之潤屆時持有的16.1%的上市公司股份的權(quán)利（購股權(quán)）。在投資人或其指定第三方行使全部購股權(quán)的情況下，購股權(quán)的總行權(quán)價格為99.82億元。

就收購目的，阿里巴巴表示，申通快遞所從事的快遞行業(yè)目前正處于承前啟后、競爭日趨激烈的關(guān)鍵發(fā)展階段，信息化、自動化、智能化變革正在重塑快遞行業(yè)的業(yè)務(wù)形態(tài)和組織模式。阿里巴巴作為國內(nèi)電商行業(yè)的龍頭企業(yè)，與上市公司產(chǎn)業(yè)契合度高、協(xié)同效應(yīng)強；這次購股權(quán)安排將有利于優(yōu)化上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，幫助上市公司盡快完成主營業(yè)務(wù)的迭代升級，有利于提升上市公司的長期盈利能力，推動上市公司可持續(xù)發(fā)展。

公告還稱，目前阿里巴巴持有申通快遞第一大股東德殷德潤49%的股權(quán)，考慮到投資德殷德潤、間接入股上市公司后產(chǎn)生的業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，為充分挖掘上市公司業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿Γ岣呱鲜泄揪C合競爭實力，阿里巴巴希望在未來適當(dāng)時機購買德殷德潤以及恭之潤股權(quán)或上市公司股份，申通快遞實際控制人也愿授予投資人未來購買相關(guān)股權(quán)/股份的權(quán)利。

業(yè)務(wù)量快速增長

中信證券曾表示，阿里這個時點出資入股申通，或讓市場重新審視快遞作為核心資產(chǎn)對于電商平臺的重要意義，有望抬升板塊估值。

目前，阿里巴巴對快遞公司多以投資、戰(zhàn)略合作為主，再利用菜鳥網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)和信息優(yōu)勢，將眾多物流快遞公司并入建立起的菜鳥物流聯(lián)盟中。

盡管菜鳥網(wǎng)絡(luò)本身不做快遞，但阿里巴巴和菜鳥卻通過向各大快遞公司提供免費開放的電子面單、智能分單等公共基礎(chǔ)設(shè)施，以大數(shù)據(jù)和信息技術(shù)服務(wù)為支撐，在快遞成本和盈利方面幫助不少快遞公司實現(xiàn)了數(shù)字化操作。在末端投遞難等問題上，阿里巴巴、菜鳥還與快遞公司共建快遞驛站，進(jìn)一步延伸快遞服務(wù)。

數(shù)據(jù)顯示，申通快遞今年6月快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入17.69億元，同比增長41.83%；完成業(yè)務(wù)量6.2億票，同比增長54.42%；快遞服務(wù)單票收入2.85元，同比下降8.36%。業(yè)務(wù)量和收入均實現(xiàn)快速增長。

申通快遞在今年4月舉行的業(yè)績說明會上表示，有信心繼續(xù)保持高于同行業(yè)平均水平的業(yè)務(wù)增長速度。公司單票價格將根據(jù)市場情況進(jìn)行策略性調(diào)整，單票成本仍有改善空間。2019年市場占有率的目標(biāo)是11.5%。此外，公司參股的中邦物流保險股份有限公司的設(shè)立工作正在有序開展中。