追訪

輝山乳業(yè)暴跌是不是因為房地產(chǎn)

對于輝山乳業(yè)暴跌更深層次的原因，有市場傳言稱,輝山乳業(yè)主席、大股東楊凱挪用上市公司30億元投資沈陽房地產(chǎn)，結(jié)果資金難以收回導(dǎo)致現(xiàn)金流斷裂。對此，輝山乳業(yè)董事長楊凱曾向媒體回應(yīng)稱，這個傳聞是謠言。

在沈陽市沈北新區(qū)輝山大街99號輝山乳業(yè)已經(jīng)搬離的老廠區(qū)，仍然還能看到這家乳企跟房地產(chǎn)扯不清的聯(lián)系。該廠區(qū)的一塊廣告牌顯示，“輝山”跟一個叫 “香格里拉”的房地產(chǎn)項目有直接的聯(lián)系。“輝山”的商標(biāo)廣告牌的顯著位置，在項目開發(fā)商位置，標(biāo)明為永豐房產(chǎn)。

工商資料顯示，永豐房產(chǎn)的成立時間為2006年11月27日，在最早的高級管理人員備案中，楊凱為董事長。永豐房產(chǎn)的投資人包括楊凱及沈陽高新創(chuàng)業(yè)投資有限公司，在2006年變更為楊凱一個人。2007年7月30日，永豐房產(chǎn)的注冊資本由800萬元增至2000萬元。然而，在2008年12月31日，永豐房產(chǎn)的投資人和負(fù)責(zé)人同時發(fā)生變更，楊凱的名字變成了該公司目前的董事長劉朝濱。沈北新區(qū)的多位居民告訴北青報記者，永豐房產(chǎn)就是輝山乳業(yè)開發(fā)的項目，這在當(dāng)?shù)貛缀鯚o人不知。

北青報記者隨后在距離該地約7公里的地方找到了永豐房產(chǎn)開發(fā)的香格里拉項目。在香格里拉售樓處外面，依然懸掛著輝山乳業(yè)的商標(biāo)，多輛印有輝山標(biāo)志的車輛也停在現(xiàn)場。據(jù)了解，目前該項目仍有部分房屋在銷售。負(fù)責(zé)該小區(qū)物業(yè)為沈陽隆迪物業(yè)管理有限公司。資料顯示，楊凱對該公司持股比例達(dá)55%。

公開資料顯示，永豐房產(chǎn)開發(fā)的香格里拉項目占地面積1100畝，總建筑面積130萬平方米，包括普通住宅、別墅、商業(yè)等建筑類型。該項目的多份《商品房預(yù)售許可證》顯示，沈陽市房管局頒發(fā)證書最早的時間為2007年12月12日，大部分的《商品房預(yù)售許可證》頒發(fā)時間集中在2008年至2010年之間。

據(jù)了解，該樓盤的開盤價在4000元每平方米左右，在該區(qū)域相對較高。在售樓處，一位自稱是該項目工程方的女士向北青報記者推銷小區(qū)一處位置絕佳的新房。據(jù)她介紹，開發(fā)商給了她一套房子以抵作欠款，該房子為三室二廳135平方米左右，欲以6000元每平方米的價格轉(zhuǎn)讓，這個價格還可以再商議。

北青報記者在沈陽實地探訪獲悉，這些年沈陽的房地產(chǎn)市場一直處于低谷，4000元到6000元左右的二手房比比皆是，許多樓賣了五六年還沒賣完，空房率也比較高，跟其他二三線城市目前的樓市火爆場景形成了反差。

輝山乳業(yè)的董事長楊凱是否還實際掌控著永豐房產(chǎn)，楊凱目前涉足房地產(chǎn)的相關(guān)事宜，市場的傳言是否有依據(jù)？輝山乳業(yè)的相關(guān)人士婉拒了北青報記者的采訪要求。

不過，根據(jù)全國企業(yè)信用信息網(wǎng)的查詢，一家注冊于沈陽市沈北新區(qū)輝山經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)輝山街20號的房地產(chǎn)公司“沈陽萬鼎房屋開發(fā)有限公司”法定代表人為楊凱，該公司成立于2004年5月28日，營業(yè)期限至2024年5月28日。經(jīng)營范圍為房產(chǎn)開發(fā)及銷售。注冊資本為1000萬元。其中楊凱持股60%，另一名股東劉朝濱，恰好是永豐房產(chǎn)目前的董事長，其持股40%。萬鼎房屋全資對外投資兩家地產(chǎn)公司——沈陽金田置業(yè)有限公司與沈陽凱美置業(yè)有限公司。這兩家公司的法定代表人均為楊凱，注冊資本10萬元。

目前沒有證據(jù)表明是房地產(chǎn)投資導(dǎo)致了輝山乳業(yè)今日的困境。針對投資房地產(chǎn)導(dǎo)致資金鏈斷裂的傳聞，楊凱也曾反駁此傳聞。但種種跡象顯示，目前，輝山乳業(yè)與房地產(chǎn)項目仍有著千絲萬縷的聯(lián)系。

聚焦

渾水做空對輝山乳業(yè)的影響有多大

去年12月16日，做空機(jī)構(gòu)渾水發(fā)布了一篇針對輝山乳業(yè)的報告。在這份長達(dá)47頁的報告里，渾水列舉了輝山乳業(yè)至少從2014年開始便發(fā)布虛假財務(wù)報表，其價值接近于零，并指出一系列問題，比如，輝山乳業(yè)所稱的苜蓿自給自足是謊言；輝山乳業(yè)在其奶牛養(yǎng)殖場的資本開支存在夸大行為等。這份做空報告導(dǎo)致輝山乳業(yè)緊急停牌，并于當(dāng)晚發(fā)布澄清報告，對渾水報告進(jìn)行了逐條批駁，否認(rèn)了渾水的一系列指控，并宣稱保留采取法律措施的權(quán)利。

從12月16日到19日，輝山乳業(yè)和渾水用公告和報告的形式，展開了一場大交鋒。比如針對渾水質(zhì)疑輝山長期從第三方購買大量苜蓿，卻謊稱苜蓿飼料基本上是自給自足的行為。輝山乳業(yè)公告回應(yīng)稱外購量的占比為4.3%至9.2%。并否認(rèn)了渾水提出的美國一公司為其牧草供應(yīng)商的說法。

渾水的做空報告當(dāng)時并未給輝山乳業(yè)的股價造成巨大波動，控股股東楊凱此后還增持輝山乳業(yè)的股權(quán)至73.21%，在渾水發(fā)布做空報告后，輝山乳業(yè)連續(xù)三個交易日以股價上漲報收，出現(xiàn)了資本市場罕見的一幕。

對于本次輝山乳業(yè)股價的暴跌，市場猜測可能再遭沽空機(jī)構(gòu)狙擊，渾水卷土重來的可能性最大。然而，渾水公司相關(guān)人士在接受采訪時卻表示，沒有預(yù)計到會發(fā)生這種情況，我們首次發(fā)布報告后，這只股票數(shù)月來走勢平穩(wěn)，沒有任何苗頭就暴跌是非常罕見的。

據(jù)渾水聲稱，他們的調(diào)查人員訪問了35個牧場，5個生產(chǎn)設(shè)施基地和2個完全沒有建設(shè)跡象的生產(chǎn)基地。并通過無人駕駛飛機(jī)對輝山基地進(jìn)行調(diào)查，調(diào)查員于三個不同省份，與苜蓿的供應(yīng)商及進(jìn)口商進(jìn)行了談話。正是這樣翔實的調(diào)查讓他們得出了結(jié)論。

雖然在股價方面輝山乳業(yè)遭遇了重挫，但渾水與輝山乳業(yè)的糾葛仍未了結(jié)。楊凱在接受媒體采訪時表示，暴跌是因為做空者攻擊。

在2016年的中期業(yè)績發(fā)布會上，輝山乳業(yè)首席財務(wù)官蘇永海曾表示希望未來以IPO形式回歸A股上市。不過，從目前來看，輝山乳業(yè)在短期內(nèi)的回歸計劃恐怕已經(jīng)變得異常艱難。而渾水，則已經(jīng)把目標(biāo)對準(zhǔn)了另一家港股公司。

文并攝/本報特派沈陽記者 朱開云