在去年我市上市企業(yè)眾多并購重組中，一場“壓軸”出場的并購重組引發(fā)資本市場普遍關注。建發(fā)股份日前發(fā)布公告稱，公司與紅星控股、車建興共同簽署附生效條件的《股份轉讓協(xié)議》，將以現(xiàn)金收購美凱龍29.95%股份，預計將成為美凱龍控股股東。

并購重組是上市企業(yè)常見的擴張方式。在政策、資本、市場的多重驅動下，去年我市54家次上市企業(yè)實施并購重組。其間不乏混合所有制改革，通過并購入局，或注入國資，實現(xiàn)資源互補、產業(yè)整合。

攬入行業(yè)龍頭 布局消費品領域

建發(fā)股份收購美凱龍29.95%股份，這場強強聯(lián)合備受關注。“從長遠發(fā)展來考慮，本次收購與公司的供應鏈運營業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略具有很強的協(xié)同作用。”在投資者說明會上，建發(fā)股份董事長鄭永達表示。業(yè)內人士指出，建發(fā)股份借本次收購，將快速跨入連鎖家居行業(yè)。

美凱龍去年以17.5%的市場占有率穩(wěn)居連鎖家居商場首位。截至2022年9月末，美凱龍經(jīng)營94家自營商場，已覆蓋3萬多個家居品牌。在投資者說明會上，建發(fā)股份重點介紹了本次強強聯(lián)合的協(xié)同價值:收購后，建發(fā)股份可以以上海為中心的長三角作為“橋頭堡”輻射全國，推動建發(fā)股份從區(qū)域型國資龍頭企業(yè)，向具備全國影響力的綜合性企業(yè)進一步邁進；通過導入美凱龍的品牌資源，建發(fā)股份憑借強大的供應鏈運營能力，可以與更多品牌商建立合作，為布局消費品供應鏈運營業(yè)務提供重要支點；美凱龍可在家裝、房地產業(yè)務協(xié)同及商業(yè)地產合作兩方面深度服務建發(fā)股份地產體系；沉淀中高端消費客戶流量，助力建發(fā)股份其他板塊業(yè)務。

注入國資 民企發(fā)力二次創(chuàng)業(yè)

無獨有偶，去年，弘信創(chuàng)業(yè)向海翼投資轉讓其持有的弘信電子2930萬股股份，占公司總股本的6%。海翼投資是國貿控股旗下廈門海翼集團有限公司的下屬子企業(yè)。此次海翼投資參股，標志著弘信電子在集團層面實現(xiàn)了與廈門市國有企業(yè)的混合所有制改革，有利于其更加堅決地投入研發(fā)和技術升級，更前瞻性地布局柔性電子前沿技術。

二次創(chuàng)業(yè)，一直是企業(yè)遭遇發(fā)展瓶頸期時尋求突破的重要方式。此前，建發(fā)股份通過子公司廈門益悅取得了合誠股份29.01%控股權。迎來國資入主后，如何借此開啟上市后的第二次跨越式發(fā)展，成了合誠股份管理層重點思考的問題。“讓國企入主，合誠股份的施展空間就從一個房間變成了操場，有更廣闊的天地。”合誠股份相關負責人表示，國資在地產、工程等領域，與公司的工程技術服務業(yè)務形成協(xié)同效應，有利于進一步延伸業(yè)務到城市開發(fā)建設、舊城改造、環(huán)境整治等領域。同時，隨著國資的資源導入，為合誠股份的發(fā)展帶來了新的增長引擎。去年4月，合誠股份正式更名為建發(fā)合誠。

上下游并購 助力企業(yè)打通產業(yè)鏈

越來越多企業(yè)選擇以并購重組的方式，打通上下游產業(yè)鏈。去年底，廈企好利科技以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，購買上海嘉行54.4842%股權，進軍智能電動車市場。上海嘉行在全國設有100多家分公司，擁有車輛21000余臺。網(wǎng)約車業(yè)務是上海嘉行重要業(yè)務，上海嘉行通過與T3出行平臺合作，將車輛出租給平臺或個人客戶，為客戶提供車輛的運營及租后管理服務。

好利科技長期深耕電路安全保護領域，其熔斷器產品線豐富,此前收購合肥曲速,進軍ADAS（高級駕駛輔助系統(tǒng)）芯片市場。在好利科技看來，公司此次投資上海嘉行，有望與T3出行平臺達成深度合作，為曲速ADAS芯片提供海量數(shù)據(jù)與應用場景，提升其芯片落地可能性，為公司帶來上下游產業(yè)鏈的協(xié)同發(fā)展。

與此類似的，我市企業(yè)在產業(yè)鏈上下游進行并購的案例并不少見。吉福新材是金牌廚柜的核心供應商之一，去年6月，金牌廚柜宣布以3161.2萬元收購吉福新材約8.55%的股權。金牌廚柜相關負責人說，并購有利于進一步提升核心供應鏈的穩(wěn)定性，實現(xiàn)雙方聯(lián)合采購，提升議價能力。

資本市場變化 行業(yè)整合潮正在來臨

業(yè)內人士指出，隨著資本市場變化，一些企業(yè)難以拿到融資，行業(yè)整合潮正悄然來臨。尤其是半導體行業(yè)，目前正處于去庫存周期，資本市場降溫較為明顯，由于部分賽道擁擠，有半導體廠商正積極尋求收購買家。“因為難以獲得融資，業(yè)內已經(jīng)有兩家汽車MCU初創(chuàng)企業(yè)陷入生存危機，并釋放出期待被收購的信號。”據(jù)某國產MCU廠商高管透露，當前消費類MCU、電源管理芯片、射頻芯片等市場已供過于求，若消費電子產品市場需求持續(xù)疲軟，接下來，半導體行業(yè)或將出現(xiàn)大規(guī)模并購潮。

從目前看，華大九天、長川科技、工業(yè)富聯(lián)、共達電聲、華測檢測、國星光電等國內半導體收購案均為產業(yè)鏈縱向延伸，或橫向整合。

廈門大學經(jīng)濟學院副教授丁長發(fā)認為，企業(yè)并購重組有“抗風險”與“促發(fā)展”的雙重意義。打通上下游甚至實現(xiàn)跨行業(yè)發(fā)展，有助于企業(yè)分攤風險，也是助力企業(yè)做強做大、轉型升級一個很好很直接的方式，尤其對于要轉型或者要進入新興領域的傳統(tǒng)企業(yè)而言。半導體、生物醫(yī)藥等領域，部分企業(yè)通過并購重組，獲得新技術，進入新業(yè)態(tài)。也有企業(yè)通過并購重組，實現(xiàn)產能當?shù)厥袌龌源送卣箛鴥韧馐袌觯邕@兩年盛屯礦業(yè)、安井食品、延江股份等進行的系列并購重組。

繼早前我市出臺兼并重組補助政策后，去年，我市更是精準出臺《組織申報2022年廈門市企業(yè)兼并重組（生物醫(yī)藥制造領域）補助資金的通知》，明確支持這個領域的股權并購、資產并購、合并（兼并）項目，符合條件的企業(yè)最高可補助300萬元。（廈門日報記者 李曉平 實習生 劉澄璐）