根據(jù)《政府工作報告》安排，在相關(guān)部門的部署下，直達(dá)實體經(jīng)濟(jì)的兩個創(chuàng)新貨幣政策工具——普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃迅速出爐。央行表示，這將進(jìn)一步完善結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系，有利于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)增加小微企業(yè)信用貸款和無還本續(xù)貸，持續(xù)增強(qiáng)服務(wù)中小微企業(yè)政策的針對性和含金量

今年的《政府工作報告》明確提出要“創(chuàng)新直達(dá)實體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具”。根據(jù)相關(guān)部署，中國人民銀行再創(chuàng)設(shè)兩個直達(dá)實體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具：普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃。

“與之前再貸款再貼現(xiàn)等直達(dá)實體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具相比，此次新創(chuàng)設(shè)的兩個工具具有更為顯著的市場化、普惠性和直達(dá)性等特點。”中國人民銀行副行長潘功勝6月2日在新聞發(fā)布會上表示，一是市場化，央行通過創(chuàng)新貨幣政策工具激勵金融機(jī)構(gòu)，但不直接給企業(yè)提供資金，也不承擔(dān)信用風(fēng)險。二是普惠性，只要符合條件的地方法人銀行對普惠小微企業(yè)辦理貸款延期或發(fā)放信用貸款，就可以享受央行提供的支持。三是直達(dá)性，央行新創(chuàng)設(shè)的兩個結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，將貨幣政策操作與金融機(jī)構(gòu)對普惠小微企業(yè)提供金融支持直接聯(lián)系，保證了精準(zhǔn)調(diào)控。

　　應(yīng)延盡延——

　　覆蓋小微貸款本金約7萬億元

受新冠肺炎疫情影響，中小微企業(yè)普遍出現(xiàn)了資金周轉(zhuǎn)困難。《政府工作報告》提出，中小微企業(yè)貸款延期還本付息政策再延長至2021年3月31日，對普惠型小微企業(yè)貸款應(yīng)延盡延，對其他困難企業(yè)貸款協(xié)商延期。

“也就是說，今年年內(nèi)到期的普惠小微企業(yè)貸款，均可以享受一次延期還本付息。”中國人民銀行貨幣政策司副司長郭凱介紹，只要普惠小微企業(yè)在申請延期的同時承諾保持就業(yè)崗位基本穩(wěn)定，銀行即對普惠小微企業(yè)貸款本息延期，做到應(yīng)延盡延。此前已經(jīng)享受過展期政策的貸款也可以享受這一政策。預(yù)計延期政策可覆蓋普惠小微企業(yè)貸款本金約7萬億元。

為了鼓勵地方法人銀行對普惠小微企業(yè)貸款應(yīng)延盡延，央行創(chuàng)設(shè)普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具，提供400億元再貸款資金，通過特定目的工具（SPV）與地方法人銀行簽訂利率互換協(xié)議的方式，向地方法人銀行提供激勵，激勵資金約為地方法人銀行延期貸款本金的1%，預(yù)計可以支持地方法人銀行延期貸款本金約3.7萬億元，切實緩解小微企業(yè)還本付息壓力。

“這一政策工具可以較好克服總量型貨幣政策的不足，提升貨幣政策效率。”光大銀行金融市場部分析師周茂華認(rèn)為，由于海外疫情對全球經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)鏈循環(huán)影響時間與范圍超預(yù)期，有必要相應(yīng)延長小微企業(yè)貸款，避免抗風(fēng)險弱的中小微企業(yè)資金鏈斷裂。

　　提供優(yōu)惠——

　　帶動小微信用貸款約1萬億元

小微企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險大，銀行發(fā)放貸款時，一般要求有抵押擔(dān)保。目前，中小銀行發(fā)放信用貸款的占比只有8%左右。為緩解小微企業(yè)缺乏抵押擔(dān)保的痛點，提高小微企業(yè)信用貸款比重，央行創(chuàng)設(shè)普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃，提供4000億元再貸款資金，通過特定目的工具（SPV）與地方法人銀行簽訂信用貸款支持計劃合同的方式，向地方法人銀行提供優(yōu)惠資金支持。

據(jù)中國人民銀行金融市場司司長鄒瀾介紹，信用貸款支持計劃主要面向經(jīng)營狀況較好的地方法人銀行。最近一個季度央行金融機(jī)構(gòu)評級為1級至5級的地方法人銀行可申請信用貸款支持計劃。對于符合條件的地方法人銀行于2020年3月1日至12月31日新發(fā)放的期限不少于6個月的普惠小微企業(yè)信用貸款，央行通過信用貸款支持計劃，按地方法人銀行實際發(fā)放信用貸款本金的40%提供優(yōu)惠資金，期限1年。支持計劃惠及的普惠小微企業(yè)要承諾保持就業(yè)崗位基本穩(wěn)定。預(yù)計信用貸款支持計劃可帶動地方法人銀行新發(fā)放普惠小微企業(yè)信用貸款約1萬億元。

民生銀行首席研究員溫彬表示，小微企業(yè)貸款的主要問題是信用風(fēng)險較高，因此銀行一般都要求抵押擔(dān)保，而這正是小微企業(yè)不具備的，這也導(dǎo)致了融資難融資貴。普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃正是針對這些問題“精準(zhǔn)點穴”。

“總的來看，這項創(chuàng)新直達(dá)實體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具，一方面可以加大金融機(jī)構(gòu)對實體經(jīng)濟(jì)，特別是小微企業(yè)的支持力度，解決小微企業(yè)融資難融資貴問題，提高貸款可獲得性，降低綜合融資成本；另一方面，也可以進(jìn)一步提高地方中小銀行支持小微企業(yè)的能力。”溫彬說。

　　30條措施——

　　著力于中長期制度建設(shè)

近日，中國人民銀行會同銀保監(jiān)會、國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、財政部、市場監(jiān)管總局、證監(jiān)會、外匯局出臺《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化中小微企業(yè)金融服務(wù)的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《意見》），從落實中小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)信貸支持政策、開展商業(yè)銀行中小微企業(yè)金融服務(wù)能力提升工程等7個方面，提出了30條政策措施。

《意見》要求，各金融機(jī)構(gòu)要不折不扣落實中小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)信貸支持政策，開展商業(yè)銀行中小微企業(yè)金融服務(wù)能力提升工程。全國性銀行要發(fā)揮好帶頭作用，內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價優(yōu)惠力度不低于50個基點，5家大型國有商業(yè)銀行普惠型小微企業(yè)貸款增速高于40%，開發(fā)性、政策性銀行要把3500億元專項信貸額度落實到位，以優(yōu)惠利率支持中小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。商業(yè)銀行要將普惠金融在分支行綜合績效考核中的權(quán)重提升至10%以上，大幅增加小微企業(yè)信用貸款、首貸、無還本續(xù)貸。鼓勵保險機(jī)構(gòu)發(fā)揮保險保障作用，提供針對性較強(qiáng)的貸款保證保險產(chǎn)品。

《意見》明確，要發(fā)揮多層次資本市場融資支持作用。引導(dǎo)公司信用類債券凈融資比上年多增1萬億元，金融機(jī)構(gòu)發(fā)行小微企業(yè)專項金融債券3000億元，釋放更多資源用于支持小微企業(yè)貸款。支持符合條件的中小企業(yè)上市融資，加快推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制。優(yōu)化新三板發(fā)行融資制度，引導(dǎo)和鼓勵創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資專注投資中小微企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)造企業(yè)。

“延期還本付息和信用貸款支持兩項政策工具主要側(cè)重于量的支持和結(jié)構(gòu)性支持，有明確的政策目標(biāo)取向，是短期政策，是為了支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、復(fù)商復(fù)市采取的一種臨時性政策安排。”潘功勝表示，《意見》著力于長期性、制度性推動，通過督促商業(yè)銀行加快觀念轉(zhuǎn)變和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，優(yōu)化內(nèi)部資源配置和政策安排，使其真正敢貸、能貸、愿貸、會貸，促成“質(zhì)”的改變。