（央視財經《正點財經》）進入冬季，本來是鋼鐵銷售的淡季，可央視財經記者發現，最近一個多月，最主要的鋼鐵品種——螺紋鋼的價格一路走高。截至11月30日，螺紋鋼全國現貨報價平均每噸4145元，較月初每噸上漲260元。

鋼鐵市場淡季不淡，全國鋼鐵價格風向標——河北唐山的情況怎樣呢？

一貨難求，螺紋鋼社會庫存創6年新低

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在河北唐山最大的螺紋鋼儲存庫，央視財經記者看到，往來拉貨的車輛不停穿梭。負責人告訴記者，這個最大庫存超過15萬噸的庫區，此刻的庫存僅有1.2萬噸，這個數字是六年來的最低點。

河北省唐山市某物流企業負責人 夏明星：這個一萬兩千噸左右維持了挺長時間了，一萬到兩萬噸維持了有兩三個月了。

多個當地的鋼鐵貿易商告訴記者，不僅僅是螺紋鋼，眼下整個鋼鐵市場非常火熱。一些貿易商甚至完全不囤貨，只要拿到現貨，直接運往下游工地。

到了11月中旬以后，整個唐山地區的貿易鋼材一貨難求。

河北省唐山市川宇商貿有限公司董事長 于子紅：說是瘋狂吧，可以用這個詞來形容，出價十分鐘沒開始就結束了，10分鐘結束戰斗，鋼廠的產量都放空了。

河北省唐山市鋼鐵貿易商 于軍：進了貨就出了，下面有訂單就走了，基本沒有做庫存。

央視財經記者在唐山多個鋼鐵儲存庫看到，目前鋼材的存貨并不多。這也是全國鋼鐵市場的一個縮影。

數據顯示，2019年11月，全國20個城市螺紋鋼庫存環比下降超20%，創2013年以來的新低。同時，全國鋼材市場庫存總量987萬噸，環比下降15.9%，創近兩年新低。

暖冬鋼鐵需求旺盛，貿易商冬儲意愿不強

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市場一貨難求，帶動鋼價持續上漲。但目前，貿易商看著價格升高，冬儲的意愿卻并不強烈。

于軍是唐山當地的鋼貿商，做這個行業已經有近20年的時間了。于軍告訴記者，11月以來，以螺紋鋼為代表的鋼鐵產品價格漲幅太快，大大超出了市場預期，眼下做點貿易還有利可圖，但是如果按照現價進行囤貨做冬儲，風險太大。

河北省唐山市鋼鐵貿易商 于軍：現在要是做冬儲的話，你打三個半月到四個月的資金成本的話，每噸大概上來將近200元錢，太高了，我們先看一看，往后推一推，庫存起來了，價格再下一下。

記者了解到，在唐山，現在市場的現貨全部銷往江浙和廣東。今年更是個暖冬，目前，北方部分地區仍有開工，南方地區的工地更是處于全面趕工期。現貨供不應求，鋼鐵產品價格節節攀升，連運輸費用都出現了一定程度的上漲。

河北省唐山市華洋物流總經理 彭紹峰：運費比去年現在要高，現在純海運到廣東的話每噸要在一百二十元左右，以前的時候就每噸八九十元。

專家分析，此輪螺紋鋼帶動多個品種鋼鐵產品價格上漲，主要是供需錯配所導致。從總的鋼鐵產量來看，2019年前10個月，全國粗鋼產量82922萬噸，同比增長7.4%，市場總量充裕。

冶金工業規劃研究院院長 李新創：限產的企業所對應的產品恰恰都是以長材為主，這在一定程度上會使鋼價出現一定的波動，但是總體我認為中國鋼鐵的生產能力和我們企業的生產水平，足可以保證國內的需求。

專家：鋼企銷售利潤率仍維持低位

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雖然近期鋼鐵價格上漲，鋼鐵企業有了一定的利潤空間，但是從全年來看，鋼鐵企業利潤率仍然維持在較低水平。

11月份以來，鋼鐵板塊表現較為活躍，27只成份股股價實現上漲，占比逾七成。估值方面，截至目前，鋼鐵板塊整體動態市盈率為6.45倍，估值優勢凸顯。統計顯示，11月份以來，共有12只鋼鐵股備受場內主流資金的青睞，合計吸金3.82億元。

但專家表示，短期受螺紋鋼市場供應緊缺，價格高位運行影響，鋼鐵企業有一定的利好因素，后市隨著供給恢復，價格也將回歸理性。

卓匯基金董事長 謝國和：螺紋鋼生產利潤已經高達九百元以上，在高利潤情況下，產量肯定會逐步回升，這樣分析整個利潤給出的空間最終也會引發供給的恢復。

從期貨主力合約來看，從11月初到昨天（4日）收盤，焦煤、焦炭、螺紋鋼的價格漲幅在8%左右，而鐵礦石的價格漲幅更大，達到12%。整個黑色系板塊均表現出強勁的勢頭。不過，業內人士分析，后期隨著春節到來，鋼鐵需求下降，鋼鐵價格將回歸合理區間。鋼鐵企業的利潤并不樂觀。

冶金工業研究院院長 李新創：和整個工業領域相比，鋼鐵企業的銷售利潤率是偏低的，整個工業領域銷售利潤率是6%左右，而鋼鐵行業才4%左右。

數據顯示：1-10月中國鋼鐵工業協會會員鋼鐵企業，實現銷售收入3.54萬億元，同比增長11.0%；實現利潤1588億元，同比下降34.1%；銷售利潤率4.5%，較上年同期下降3.1個百分點。

投資評論：漲勢趨緩、需求減弱、節后看好

投資策略評論員：張剛

螺紋鋼期貨、線材期貨、主力合約11月分別累計上漲7.29%、9.26%。進入12月，上述品種雖然延續升勢，但上漲力度有所放緩。

庫存方面，上周仍保持下降態勢，但降幅收窄。上周螺紋鋼總庫存472.93噸，周環比減少5.93萬噸，年同比減少30.53萬噸；廠內庫存總量189.69萬噸，周環比減量2.09萬噸 ；社會庫存為283.24萬噸，周環比減量3.84萬噸。

不過，目前北方地區受氣候影響，需求基本停滯，而南方地區的需求也已有逐漸轉弱的跡象。考慮到季節性因素，臨近年底，市場需求減弱的情況還將進一步加劇。

另外，國際方面，美國考慮將重新恢復針對巴西和阿根廷的鋼鐵與鋁材進口稅。相關鋼鐵產品在國際市場上的供給將會增加，或會拖累國際鋼價。

目前，累計一定漲幅的鋼鐵產品價格或將出現上行動力減弱后的調整走勢，預計明年春節過后，受投資需求拉動，國內鋼鐵產品價格屆時有望迎來上升行情。