中秋節(jié)放假期間，原油市場(chǎng)迎來重磅新聞，全球最主要的原油出口國沙特，兩處石油設(shè)施遭遇無人機(jī)襲擊，引發(fā)火災(zāi)。據(jù)稱，這次襲擊致使沙特關(guān)閉一半的石油產(chǎn)量，約占世界每日石油產(chǎn)量的5%。受此影響，國際油價(jià)應(yīng)聲上漲，布倫特原油一度漲超20%，創(chuàng)下了1991年開市以來的最大單日漲幅記錄。國內(nèi)方面，上海原油期貨開盤漲停，石油相關(guān)股票全線高開，超大權(quán)重股中石油也漲超3%。有研究機(jī)構(gòu)給出的假設(shè)顯示，如果沙特能在48小時(shí)內(nèi)解決，油價(jià)漲幅為2-3美元/桶，如果一周之內(nèi)解決斷供問題，則油價(jià)將可能上漲15-20美元/桶。

1

沙特油田遇襲，減產(chǎn)約一半，占全球市場(chǎng)5%

9月14日，沙特阿拉伯內(nèi)政部發(fā)表聲明稱，當(dāng)天凌晨有數(shù)架無人機(jī)襲擊了沙特國家石油公司（阿美石油公司）的兩處石油設(shè)施并引發(fā)火災(zāi)。依據(jù)聲明，此次襲擊事件，分別發(fā)生在沙特東部城市達(dá)曼附近的布蓋格工廠以及胡賴斯油田，所幸周圍并無居民區(qū)，因此沒有造成人員傷亡。

資料來源：東證期貨，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

不過，此次遇襲的地段Abqaiq，被市場(chǎng)認(rèn)為是沙特重兵防御的心臟地區(qū)，整體安全防御等級(jí)都是最高的，甚至可以說是沙特最后的防線。這次被襲擊，對(duì)于沙特而言，無疑是巨大的打擊。隨后，也門胡賽武裝通過電視聲明對(duì)此次事件負(fù)責(zé)，其表示，上周六（9月14日）當(dāng)天出動(dòng)了10架無人機(jī)，對(duì)沙特阿美位于Abqaiq和Khurais的兩處設(shè)施進(jìn)行了襲擊，該武裝還表示將擴(kuò)大對(duì)沙特的襲擊范圍。值得注意的是，Khurais是沙特第二大油田，產(chǎn)能在150萬桶/天，Abqaiq則擁有全球最大的原油穩(wěn)定裝置，處理能力達(dá)到700萬桶/天，約占全球總產(chǎn)出的8%。Abqaiq的原油處理裝置對(duì)于沙特石油產(chǎn)業(yè)具有重要意義，該裝置將沙特原油加工成指定的等級(jí)，例如Arabian Light等，因此一旦Abqaiq關(guān)停，周邊其余油田產(chǎn)出也將受到連帶影響。沙特隨后的聲明顯示，襲擊將造成約570萬桶/天的原油生產(chǎn)暫時(shí)中斷。具體重啟生產(chǎn)的時(shí)間表，目前仍在評(píng)估中。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年前8個(gè)月，沙特平均原油產(chǎn)量為990萬桶/天，此次減產(chǎn)570萬桶/天，接近中東最大產(chǎn)油國沙特的一半產(chǎn)量，也相當(dāng)于全球5%的石油日消耗量。

資料來源：東證期貨，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

出口量方面，作為中東最大的產(chǎn)油國，沙特對(duì)全球原油供應(yīng)端的影響不言而喻。今年前8個(gè)月，沙特平均原油出口量為690萬桶/天，從出口流向看，大約四分之三的原油均銷往亞洲。由于減產(chǎn)，沙特向大部分買家的出口量均出現(xiàn)一定的下滑。有分析稱，原油市場(chǎng)上一次經(jīng)歷如此大規(guī)模的斷供事件是在1990年，當(dāng)時(shí)伊拉克入侵科威特造成400萬桶/天的供應(yīng)中斷。因此，此次襲擊的受損程度，可堪稱史上最強(qiáng)。根據(jù)EIA的測(cè)算，在OPEC內(nèi)部，沙特?fù)碛?30萬桶/天的閑置產(chǎn)能，占到OPEC有效閑置產(chǎn)能的三分之二以上，其余有效閑置產(chǎn)能主要集中在阿聯(lián)酋和科威特，但是如果沙特是因Abqaiq原油加工裝置遭破壞而導(dǎo)致斷供，那么沙特閑置產(chǎn)能的有效性可能也要打折扣。這就意味著，如果沙特?zé)o法在短時(shí)間內(nèi)恢復(fù)供應(yīng)，將會(huì)導(dǎo)致原油市場(chǎng)的供求進(jìn)一步失衡，進(jìn)而加劇價(jià)格的波動(dòng)。

2

國際油價(jià)暴漲20%，中石油都罕見漲超3%

作為世界上最有影響力的石油出口國，沙特的大規(guī)模減產(chǎn)，導(dǎo)致全球原油供求短暫失衡，供應(yīng)短缺的同時(shí)，帶動(dòng)油價(jià)劇烈波動(dòng)。果然，消息公布后不久，全球石油市場(chǎng)聞風(fēng)而動(dòng)：

資料來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

布倫特原油價(jià)格一度飆升近20%，創(chuàng)下了1991年開市以來最大的單日漲幅記錄。

資料來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

WTI原油期貨價(jià)格漲幅也最高超過13%，一度觸發(fā)動(dòng)態(tài)熔斷機(jī)制。芝加哥商品交易所發(fā)言人今早稱，北京時(shí)間早上6點(diǎn)，WTI原油期貨在漲幅突破7%的日內(nèi)限制后，曾觸發(fā)動(dòng)態(tài)熔斷機(jī)制，盤中暫停交易兩分鐘，隨后在6：02恢復(fù)。

資料來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

上海原油期貨開盤漲停，隨后漲幅收窄至6%。A股市場(chǎng)石油板塊也隨之跟風(fēng)，連兩大權(quán)重股中石油、中石化都分別上漲3.50%和2.69%，通源石油、貝肯能源更是以漲停收盤。

資料來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

值得一提的是，作為A股市場(chǎng)的最大權(quán)重股之一，中國石油在歷史上大漲的次數(shù)并不多見。自2007年上市以來，中石油單日漲幅超過4%（以前復(fù)權(quán)價(jià)格計(jì)算）的僅有53次，比例僅為1.84%。

資料來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

從股價(jià)走勢(shì)看，上市首日創(chuàng)下的36.73即是至今為止的最高價(jià)，此后股價(jià)一路走低，8月23日更是創(chuàng)下了6.02的新低。

怪不得有網(wǎng)友感慨：?jiǎn)柧苡袔锥喑睿∷茲M倉中石油。如若當(dāng)初沒割肉，而今想來愁更愁。

3

油價(jià)何去何從？會(huì)持續(xù)沖高嗎？

此次襲擊，引發(fā)全球原油供應(yīng)緊缺，美國總統(tǒng)特朗普甚至表示，批準(zhǔn)釋放美國戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備以滿足市場(chǎng)需求。具體數(shù)量待定，但將足以保證市場(chǎng)供應(yīng)充足。據(jù)了解，自從1975年建立美國原油儲(chǔ)備以來，美國僅有3次動(dòng)用了戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備，此次若是動(dòng)用，將是第四次。第一次是在1991年，也就是美國襲擊伊拉克時(shí)期，國際原油市場(chǎng)斷供，美國不得不動(dòng)用部分戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備。第二次則是在2005年，由于卡特里娜颶風(fēng)摧毀了美國墨西哥灣沿岸的石油基礎(chǔ)設(shè)施，導(dǎo)致國內(nèi)供應(yīng)短缺，不得不動(dòng)用原油儲(chǔ)備。最近的第三次，發(fā)生在2011年6月，彼時(shí)利比亞陷入內(nèi)亂，全球市場(chǎng)再度陷入斷供危機(jī)，加上擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)低迷，因此動(dòng)用戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備，以保證經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的需要。據(jù)星展銀行估計(jì)，目前美國的戰(zhàn)略油儲(chǔ)為6.45億桶。即便真如特朗普所言，美國動(dòng)用原油儲(chǔ)備進(jìn)行全球供應(yīng)，距離這些原油能夠在市場(chǎng)上出售，仍將需要兩周左右的時(shí)間。市場(chǎng)真正擔(dān)心的是，對(duì)于全球油價(jià)來說，沙特的斷供，究竟意味著什么？對(duì)此，高盛商品策略師Damien Courvalin給出了如下幾種假設(shè)：一種是短期中斷，比如一周時(shí)間，市場(chǎng)將反應(yīng)更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，國際油價(jià)有可能上漲3-5美元/桶；第二種是中斷持續(xù)2-6周，那么帶來的影響是4-16美元/桶的漲幅； 如果570萬/桶日供應(yīng)中斷要持續(xù)6周，那么預(yù)計(jì)布倫特原油將很快突破75美元/桶，該水平將觸發(fā)美國釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，釋放的規(guī)模料將足以平衡市場(chǎng)，油價(jià)穩(wěn)定于75美元水平。 還有一種極端情境則是，凈斷供量達(dá)到4萬桶/日持續(xù)三個(gè)月，那么將使得油價(jià)突破75美元/桶。不過，多家券商觀點(diǎn)認(rèn)為，本次事件利好短期油價(jià)，但從長(zhǎng)期來看，地緣政治不確定加大，油價(jià)的利空因素依然存在：

一是沙特減產(chǎn)提價(jià)增收的策略“不再奏效”。自2019年1月起的本輪由沙特領(lǐng)導(dǎo)的減產(chǎn)并未獲得其他國家的配合，沙特只能過度減產(chǎn)以爭(zhēng)取達(dá)到提振油價(jià)的作用，但該策略在2019年不再奏效。根據(jù)EIA的測(cè)算，2019年沙特原油出口收入估計(jì)為2020億美元，將比2018年下降15%，這可能會(huì)動(dòng)搖沙特繼續(xù)減產(chǎn)的決心，沙特會(huì)盡一切可能最快恢復(fù)生產(chǎn)。二是美國石油管道投產(chǎn)后原油產(chǎn)量增速加快。2019年8月美國原油總產(chǎn)量突破1250萬桶/日，創(chuàng)下歷史新高，而增量主要來自美國本土48州的頁巖油。