51信用卡意外遭前外包團隊催收員工發(fā)布帖子投訴，并質(zhì)疑該公司存在運營管理、業(yè)務(wù)、產(chǎn)品等諸多問題。就此，有關(guān)人士表示，其反饋的克扣工資、亂改績屬于不實指控 　　文 | 記者 田文會

雖然以管理信用卡使用起家，并以此作為流量入口的51信用卡有限公司(下稱“51信用卡”)，于2015年才正式切入網(wǎng)貸撮合業(yè)務(wù)，但后者迅速發(fā)展成為其占比逾70%的收入來源。而這恰恰是該公司意圖敲開資本市場的法寶。

在此前并不規(guī)范的行業(yè)大背景下，網(wǎng)貸業(yè)務(wù)一度給51信用卡帶來豐厚利潤。然而好日子結(jié)束了。隨著監(jiān)管政策等內(nèi)外環(huán)境發(fā)生連串變化，51信用卡正面臨前所未有的挑戰(zhàn)。

近日，有51信用卡前外包團隊催收員工張平(化名)在聚投訴上發(fā)布題為《涉嫌隨意克扣工資，亂改績效等》的帖子，投訴前東家任意克扣工資、亂改績效、剝削職員，并質(zhì)疑該公司存在運營管理、業(yè)務(wù)、產(chǎn)品等諸多問題。

記者隨即聯(lián)系51信用卡，其相關(guān)部門回復(fù)稱，“該投訴與事實嚴(yán)重不符。”相關(guān)信息顯示，張征在職期間績效中上，并未受到處罰，亦無扣發(fā)獎金情況，其績效發(fā)放方式與公司對全員公布的績效方案一致。有關(guān)人士表示，其反饋的克扣工資、亂改績屬于不實指控。

張平所在外服公司杭州三茅人力資源服務(wù)有限公司(下稱“三茅”)相關(guān)人士對記者表示，該公司外派51信用卡的催收員工，近期確實流失較大。“51信用卡想要上市，所以績效方案想做得更合理。但改革后一些催收員工可能需要付出更多努力，才能拿到跟以往相同的收入。”

這，或許是引發(fā)矛盾的緣由所在。

記者獲悉，51信用卡認(rèn)為張征在聚投訴平臺上發(fā)布不實言論，已向公安機關(guān)報案并向其寄送了律師函。

記者同時注意到，近日，51信用卡境內(nèi)運營主體杭州恩牛網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司(下稱“杭州恩牛”)大幅減資約三分之一，包括北京京東金融科技控股有限公司(下稱“京東金融”)等在內(nèi)多個核心股東退出。

這背后的真實原因是什么?有何玄機?

遭前外包員工投訴

張平的投訴，是聚投訴網(wǎng)上少有的來自互金企業(yè)一線員工的投訴。

杭州恩牛在聚投訴網(wǎng)站回應(yīng)稱，張平為該公司人力外包服務(wù)商三茅員工，以外服人員身份于2017年8月進(jìn)入該公司從事催收工作，于2018年4月辦理離職手續(xù)。

上述回應(yīng)稱，經(jīng)公司內(nèi)部核查，該職員在職期間績效中上，并未受到處罰，更無扣發(fā)獎金情況。其績效發(fā)放方式與公司對全員公布的績效方案一致。其反饋的“克扣工資、亂改績效”屬不實指控。

51信用卡相關(guān)人士對記者表示，此次績效考核改革主要是為激勵員工。且催收是重要崗位，公司層面不會為了減少投入壓迫員工或減少薪水。

51信用卡3月22日在港交所提交的上市材料顯示，該公司包括工資在內(nèi)的雇員福利開支，2017年為4.71億元，較2016年的2.02億元大幅增長133.17%。

三茅相關(guān)人士亦對記者表示，51信用卡為上市對績效方案做出修改優(yōu)化，同時補上原來一些可以提高績效的漏洞。但部分員工覺得修改后工作量增加，工作狀態(tài)比較緊張。有些員工原來催逾期30天的款，后來調(diào)整至催逾期30天—60天的款，回款顯然更困難，需要打更多電話和更高的談判技巧。

上述人士表示，張平所謂的“克扣工資”應(yīng)該是指績效修改所造成的影響。但他同時承認(rèn)最近人員流失比較嚴(yán)重。據(jù)悉，三茅從2017年開始前后派遣約90人赴51信用卡呼叫中心從事催收工作，除張平外目前已有多人離職，流失人數(shù)共計20多人。

51信用卡相關(guān)人士稱，公司方面沒有外包團隊催收人員流失率的數(shù)據(jù)，不過其所在團隊和了解到的其他團隊正吸引更多員工入職。

對于張平投訴中指部分業(yè)務(wù)和產(chǎn)品不合規(guī)，51信用卡人士稱，上述質(zhì)疑沒有依據(jù)。相關(guān)上市材料顯示，2017年2月—11月，該公司若干小額短期貸款的年化利率超過36%。由于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型及遵守新法規(guī)規(guī)定，已不再提供小額短期貸款業(yè)務(wù)。

股東退出的玄機

股東資金是51信用卡近幾年支持公司正常運營的重要來源。出乎意料的是，從一些公開信息看，臨上市前，該公司似乎出現(xiàn)了大幅減資現(xiàn)象。

擬在港交所上市的51信用卡通過協(xié)議控制其境內(nèi)營運實體杭州恩牛。國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，2018年4月9日，杭州恩牛注冊資本由約2.36億元減至1.59億元，下降約32.63%，原股東中有10家企業(yè)和自然人股東退出，包括京東金融、浙江新湖金融信息服務(wù)有限公司(下稱“新湖金融”)、萍鄉(xiāng)益耕牛資產(chǎn)管理合伙企業(yè)(有限合伙)、常州高新投創(chuàng)業(yè)投資有限公司等四家合伙企業(yè)。

天眼查信息顯示，新湖金融全資股東為新湖中寶(4.380, 0.05, 1.15%)(600208.SH)，雖然新湖金融退出，但新湖中寶目前仍為杭州恩牛股東。而且，新湖中寶通過子公司共持有51信用卡24.4%的股份。

為何會有減資和股東退出的現(xiàn)象?

記者輾轉(zhuǎn)多方了解到，招股書中顯示的關(guān)于杭州恩牛股東減資的描述并非股東“真實”退出，而是據(jù)港股上市要求，搭建了VIE架構(gòu)，該部分股東減資和退出的原因，主要是為了從國內(nèi)主體中退出進(jìn)而通過境外主體持股，滿足港股上市的合規(guī)需要。

現(xiàn)金流緊張與否之謎

截至2017年末，51信用卡的貸款促成總額共計338.91億元，同比大增229.07%，但其自身現(xiàn)金流狀況似乎并不理想，據(jù)上市材料，至2018年1月31日，該公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為約9.2億元。

記者從其資產(chǎn)負(fù)債表同步了解到的情況顯示，截至2018年1月末，其流動資產(chǎn)約為69.78億元，流動負(fù)債約為51.07億元，流動比率約為1.37倍。流動負(fù)債中，應(yīng)付客戶平臺款項19.03億元，較2017年末6.56億元暴增190%。所謂應(yīng)付平臺客戶款項，是指由于結(jié)算時間滯后尚未向投資者償付而從借款人收取的現(xiàn)金款項。

在該公司的流動資產(chǎn)中，受限制現(xiàn)金31.55億元，較2017年末16.1億元暴增95.96%。如果扣除受限制現(xiàn)金，則2018年1月末其流動資產(chǎn)約為38.23億元，流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的比例約為0.75倍，流動資產(chǎn)未能覆蓋流動負(fù)債。關(guān)于受限制現(xiàn)金的細(xì)項，2017年末數(shù)據(jù)顯示包括通過平臺代投資者持有的現(xiàn)金、股本投資的受限制現(xiàn)金、質(zhì)量保證金中的現(xiàn)金、信托計劃中的現(xiàn)金。

查看該公司2017年現(xiàn)金流量表，2017年末，其經(jīng)營活動所用現(xiàn)金凈額為-1.73億元，投資活動所用現(xiàn)金凈額為-13.18億元，融資活動所得現(xiàn)金凈額為4.78億元?，F(xiàn)金及現(xiàn)金等價物減少凈額為10.4億元，年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為10.56億元。

其中，經(jīng)營活動中，收益總額約22.69億元，經(jīng)營開支總額約15.63億元，向客戶提供貸款增加7.52億元。投資活動中，理財產(chǎn)品投資凈流出約2.46億元，收購附屬公司受限制現(xiàn)金增加為流出4.7億元。融資活動中，發(fā)行可換股可贖回優(yōu)先股所得款項為流入10.3億元，來自股東的所得款項(借款)為流入10.2億元，從信托優(yōu)先級持有人收取的現(xiàn)金流入9.5億元，贖回優(yōu)先股為流出約18.67億元。

從上述現(xiàn)金流細(xì)項可以看出，如果沒有發(fā)行優(yōu)先股和信托的融資，2017年末該公司的現(xiàn)金流為負(fù)。

記者查詢該公司財務(wù)數(shù)據(jù)同時了解到，其近三年的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈額和投資活動現(xiàn)金凈額皆為流出，唯融資活動現(xiàn)金凈額為持續(xù)流入，其中主要為發(fā)行可換股可贖回優(yōu)先股所得款項。雖然發(fā)行優(yōu)先股成為融資主渠道，但優(yōu)先股公允價值變動確認(rèn)為損益，這是否意味著51信用卡業(yè)績增長會帶來優(yōu)先股公允值虧損?

就此，相關(guān)人士向記者表示，招股書披露的信息顯示，51信用卡從2016年始實現(xiàn)盈利，2015年、2016年、2017年的收益總額依次約為8973萬元、5.71億元、22.69億元，復(fù)合年增長率為402.9%，與之相對應(yīng)的經(jīng)調(diào)整的凈利潤分別約為-1.01億元、0.53億元、7.44億元。

據(jù)其測算，流動資產(chǎn)和流動負(fù)債比率為1.96。

在他看來，51信用卡現(xiàn)金流健康。如不考慮信托優(yōu)先級資金的特殊會計處理影響(綜合現(xiàn)金流量表，融資活動，從信托優(yōu)先級持有人收取的現(xiàn)金及已付予信托優(yōu)先級持有人的現(xiàn)金)，51信用卡經(jīng)調(diào)整的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流2016年為1.17億元，2017年為6.18億元。

這位人士同時分析說，51信用卡進(jìn)行優(yōu)先股融資，并非自身業(yè)務(wù)及現(xiàn)金流出現(xiàn)問題。其目的在于，企業(yè)經(jīng)營發(fā)展，除依賴自身充裕的現(xiàn)金造血功能，利用債權(quán)及股權(quán)融資是抓住市場機遇迅速成長壯大的最有效途徑。

他進(jìn)而表示，2017年51信用卡投資活動所用現(xiàn)金凈額為-13.18億元，系因A輪、B輪、C輪等投資人進(jìn)行投資后獲得該公司的優(yōu)先股，需按國際會計準(zhǔn)則特別要求，記錄為“負(fù)債”而不是公司資本，與公司的經(jīng)營結(jié)果沒有直接關(guān)系。公允價值虧損等，待IPO完成后，將自動轉(zhuǎn)換成普通股，該虧損也會自然消失。