昨日回顧

周四(12月29日)，早盤滬深兩市低開之后，滬指上午在低位震蕩，午前在“中字頭”、大金融暴力拉升下翻紅;午后“護盤俠”銷聲匿跡，股指無奈回落。而創業板引領反彈，受制于量能不足，兩度沖高后回落。

節前市場縮量震蕩，熱點題材稀缺，部分老妖股聞風而動，成為一大熱點。年末資金面依舊緊張，國債逆回購利率大幅飆升，大盤短期難有趨勢性行情。截至收盤，上證綜指收報3,096.1點，下跌6.14點，跌幅0.2%，成交額1,499億元;深證成指收報10,159.45點，下跌27.71點，跌幅0.27%，成交額1,924億元;創業板指收報1,959.24點，上漲2.09點，漲幅0.11%，成交額507億元。

資金方面，截至收盤，滬股通凈流出逾3億元;深股通凈流入近4億元。另外，央行周四開展1000億元逆回購操作，還有1650億元逆回購到期。據此計算，昨日央行資金凈回籠達到650億元，這是央行連續第五日凈回籠資金。

技術分析

從12月指數的運行趨勢來看，基本處于逐級回落的態勢。從跌破60日均線到目前圍繞半年線展開爭奪，年前能夠守住3100以及半年線的底線就是較為完美的表現。而一旦出現半年線失守，指數繼續深幅回調的概率將大大增加，年后到節前這一段時間，到回試年線的概率也將大大增加，這對整體市場情緒以及市場的風險偏好打擊將大大增加。值得注意的是本周指數三次沖擊半年線，都出現藍籌股及時護盤的情形，說明至少在年前，半年線能夠得以守住，這讓年底行情不至于太難看。

操作建議

廣州萬隆認為，指數盤中沖高回落亦說明，雖然節前有小規模資金的搶籌行為，但指數脈沖式的拉升并未喚起資金回流的意愿，在得不到資金全方位認可之下，節前行情顯然難以“大起”，所以今日平靜收官的可能性更大。

不過股諺也有云“善攻者善守”，越是在行情低迷的時候越是要沉住氣，一方面投資者不可盲目去追高資金高位接力的強者恒強股，因為很明顯風險收益不成正比;而另一方面，從指數3100點數次失而復得來看，3100點之下空頭陷阱可能性居大，投資者不僅不可輕易交出籌碼，反而更應該趁機低位布局，迎接節后隨時可能出現的變盤動作。

華訊投資認為，對于年前的投資策略，針對半年線附近的異動，可以看做是短期抄底的機會。按照市場在此處出現護盤的都是大盤藍籌股看，可以嘗試在半年線附近，對大盤股，特別是中字頭進行短期操作，但這是只是一種投機性的操作。而當前真正想在市場尋找確定的某類板塊機會也不現實，目前市場結構性的機會更多的是體現在個股方面。這種機會的把握，除了通過基本面深入挖掘有題材、有業績的個股外，結合成交量以及技術形態分析去把握機會，可能是更為靠譜的選擇。但對于大部分投資者而言，節前保持多看少動或只看不動則才是最好的選擇。

大摩投資認為，昨日指數午盤之后沖高回落，兩市量能跟周三相比基本持平。從基本面來看，滬指依然維持在半年線與5日線之間震蕩，由于成交量和熱點都有限，指數上漲和下跌的動力略顯不足。今日是年末最后一個交易日，預計指數將維持窄幅震蕩走勢。操作上，建議投資者短期繼續謹慎為宜，在控制倉位的前提下耐心等待中線回補機會。

1、國企改革進入深化期，混改成重點突破方向

云南白藥大股東白藥控股擬通過增資方式引入新華都(13.85+4.14%,買入)實業集團，后者將持股50%。白藥控股因此觸發對上市公司的要約收購，要約價格為每股64.98元。這是地方國企混合所有制改革的又一案例。廣發證券研報認為，日前中央經濟工作會議再次突出強調國企改革，混改是其中重點突破方向。從框架性政策推出及實施情況來看，國企改革已進入深化期，2017年國企改革政策會在今年下半年基礎上延續。混改受益的三條邏輯主線為：央企混改“6+1”、基本面改善空間較大的小市值國企、已經上報國資委的“混改”試點集團下屬上市公司。

相關個股：云南白藥、中化國際、文山電力、涪陵電力、鐵龍物流、東方航空

2、“十三五”鐵路投資3.5萬億，PPP及供給側改革帶來新機遇

交通運輸部副部長、國家鐵路局局長楊宇棟介紹，“十三五”期間，將進一步加快鐵路建設與發展，計劃投資35000億。對于城際鐵路、市郊市域鐵路、資源開發性鐵路、支線鐵路，鼓勵地方政府和企業以及各類社會上的投資主體參與這方面的建設。業內表示，十二五期間，全國鐵路固定資產投資完成3.58萬億元，顯著超過“十二五”規劃的2.8萬億元。“十三五”投資計劃相對保守，實際投資額有望保持在8000億元左右/年的高位。2017年國家鐵路局將推動鐵路裝備技術現代化，促進鐵路供給側結構性改革。PPP模式及供給側改革有望鐵路行業帶來新的發展機遇。

相關個股：晉億實業、晉西車軸、銀龍股份、康尼機電、利源精制

3、炭黑企業醞釀新一輪提價，關注相關概念股

今年以來炭黑價格累計漲幅達40%，受市場庫存偏低推動，炭黑企業醞釀新一輪提價，計劃每噸價格上調500元至700元，漲幅近10%。券商研報認為，隨著環保整頓及供給側改革持續推進，炭黑行業未來幾年產能有望出現年均2%以上的下滑。另外，下游輪胎需求穩步增加為炭黑市場提供重要支撐。

相關個股：黑貓股份、龍星化工、雙龍股份、山東海化

4、數字貨幣原型有望推出，區塊鏈技術引關注

據媒體報道，央行數字貨幣研究已取得階段性成果，原型方案已初步確定，法定數字貨幣的原型系統有望在春節后推出。國務院日前印發的《“十三五”國家信息化規劃》首次納入區塊鏈技術，隨著區塊鏈技術的興起，法定數字貨幣成為近年來各國央行的重點研究領域。數字貨幣的加快推出，“十三五”規劃的政策助力，有望推動區塊鏈技術迎來發展新機遇。

相關個股：飛天誠信、海立美達、恒生電子、贏時勝

保監會：單一股東持股比例上限由51%降至1/3

保監會29日發布修訂后的《保險公司股權管理辦法》征求意見稿，擬將保險公司單一股東持股比例上限由現行的51%降低至1/3。保險公司股東擬劃分為財務類、戰略類、控制類三種類型，準入要求逐級遞增。

因不斷的“買買買”，險資在2016年的A股市場出盡了風頭。2016年年底，管理層多次喊話“保險姓保”，險資也暫時“收手”，一切暫時歸于平靜。不過在持續“資產荒”的背景下，有分析認為2017年A股依然會是險資的“主戰場”，只是手法會更加規范。

地方國企混改樹標桿：云南白藥(000538.SZ)控股股東云南白藥控股有限公司，擬通過增資方式引入新華都(002264.SZ)實業集團股份有限公司，新華都擬向白藥控股增資約人民幣254億元。本次混改完成后，白藥控股將由云南國資委和新華都實業各持股50%。

A股又一波千億活水：工商銀行(601398.SH;01398.HK)、建設銀行(601939.SH;00939.HK)、招商銀行(600036.SH;03968.HK)、興業銀行(601166.SH)等部分大中型銀行已完成2017年委外投資的招標。作為委外主力，銀行委外2017年將對資產配置進行結構性調整，提升權益類配置占比，A股有望迎來一撥新增資金。

CFETS貨幣籃子中美元權重調低：中國外匯交易中心公布，CFETS貨幣籃子中新增11種貨幣，美元權重由0.2640調整為0.2240。貨幣籃子調整情況于當年年末公布，自次年1月1日起生效，首期調整于2017年1月1日起生效。

農村集體產權制度改革：中共中央、國務院就穩步推進農村集體產權制度改革提出意見，著力推進農村集體資產確權到戶和股份合作制改革，建立權責明確、保護嚴格、流轉順暢的農村集體產權制度，探索集體經濟新的實現形式和運行機制，分類有序推進改革。

財政政策：全國財政工作會議周四在北京召開。財政部部長肖捷表示，2017年繼續實施積極的財政政策，促進實現經濟增長預期目標，適度擴大支出規模，促進經濟運行保持在合理區間。繼續落實并完善營改增試點政策，擴大減稅效應，研究實施新的減稅措施。

國常會：通過國家教育發展十三五規劃，推進教育現代化為國家建設提供人才支撐;確定擴大對外開放吸引外資的措施，營造更加公平便利的市場環境;鼓勵外商更多投資高端、智能、綠色等先進制造業和工業設計、現代物流等生產性服務業;取消軌道交通設備、油脂加工等領域外資限制;放開建筑設計、會計審計等準入;允許外資參加國家科技項目，嚴格保護知識產權。

新股：三新股30日申購：海利爾(603639.SH)申購上限1.2萬股，主營農藥。海辰藥業(300584.SZ)申購上限1.2萬股。貝斯特(300580.SZ)申購上限1.5萬股，主營汽車零部件。天龍股份(603266.SH)、皖天然氣(603689.SH)、萬里馬(300591.SZ)中簽號出爐，周五中簽繳款。

美股：昨日標普蒙受一個多月來最大日跌幅后，市場繼續疲軟態勢，道指與兩萬點已漸行漸遠美股連續兩日收跌。

黃金：美元匯率回落提振黃金期貨市場，紐約黃金收盤上漲1.5%，創兩周多以來最高收盤，并創八周以來最大單日漲幅。

原油：庫存意外增加與美元匯率回落相互制衡，原油承壓微幅收跌，紐約原油收盤下跌0.54%。

歐股：歐洲銀行業擔憂情緒繼續籠罩市場，歐股終結此前三日連長趨勢微幅收跌，泛歐斯托克600下跌0.4%報收360.26點。