證券時(shí)報(bào)網(wǎng)（www.stcn.com）09月07日訊

A股TMT公司市盈率為71倍

證券時(shí)報(bào)記者 朱筱珊

普華永道今日召開“2016年上半年TMT行業(yè)IPO回顧和前瞻”發(fā)布會(huì)，2016年上半年，中國(guó)共有10起TMT行業(yè)IPO，數(shù)量環(huán)比下降29%；共獲得人民幣51億元的融資額，金額環(huán)比下降67%。10家成功上市的中國(guó)TMT公司中，6家選擇在深圳創(chuàng)業(yè)板上市，2家在主板上市，各1家選擇在深證中小板和海外上市。

與此同時(shí)，根據(jù)這些TMT企業(yè)上市前最近一個(gè)財(cái)務(wù)年度的平均收入，創(chuàng)業(yè)板、中小企業(yè)板上市的企業(yè)的收入顯著增加。中小板上市的企業(yè)的平均凈利潤(rùn)也從2015年下半年的0.6億元上漲到2016年上半年的2.5億元。而主板上市的企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)，除去個(gè)例因素之外，則相對(duì)平穩(wěn)。

截止至2015年6月30日,在A股上市的TMT公司市盈率到達(dá)115倍;截止至2015年12月31日,在A股上市的TMT公司市盈率 到達(dá)105倍;截止至2016年6月30日,在A股上市的TMT公司市盈率到達(dá)71倍。

“不難發(fā)現(xiàn)，在中國(guó)TMT行業(yè)，特別是新近于A股上市的企業(yè)，他們經(jīng)過漫長(zhǎng)的等待期大浪淘沙，其盈利狀況與業(yè)務(wù)模式都得到了市場(chǎng)的認(rèn)可，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)增長(zhǎng)可期。另一方面，隨著政府一系列鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)、激勵(lì)創(chuàng)新的相關(guān)政策出臺(tái)，初創(chuàng)行業(yè)進(jìn)入一個(gè)高速發(fā)展期，為未來的IPO輸送源源不斷的生力軍。” 普華永道中國(guó)內(nèi)地及香港科技、傳媒及電信行業(yè)主管合伙人周偉然分析道。

就總體市場(chǎng)表現(xiàn)而言，A股IPO重啟后，2015年四季度的IPO數(shù)量明顯增加，但2016年上半年的上市情況仍處于低位。目前仍是A股IPO市場(chǎng)漫長(zhǎng)的等待期，對(duì)多數(shù)業(yè)績(jī)波動(dòng)較大的TMT公司是一個(gè)較大的挑戰(zhàn)，不排除他們考慮其他資本市場(chǎng)作為退出渠道的可能。但考慮到估值優(yōu)勢(shì)，A股IPO仍將會(huì)是主流。

同一時(shí)期，全球科技企業(yè)上市表現(xiàn)則更顯低迷。根據(jù)普華永道最新發(fā)布的全球科技企業(yè)IPO季度報(bào)告（該報(bào)告不包括融資金額小于4千萬美元的IPO），2016年上半年，全球科技企業(yè)共發(fā)生24起IPO，共獲得22億美元融資，IPO數(shù)量和金額同比2015年上半年分別下滑59%和82%。今年整個(gè)上半年融資總額尚不及2015年四季度的四分之一。

從地理分布看，美國(guó)以7億美金的融資額領(lǐng)先，中國(guó)以6億美金融資總額緊隨其后。從IPO數(shù)量來看，中國(guó)以8起IPO處于第一，美國(guó)以5起位居第二，瑞典、印度和日本以各2筆并列第三。就行業(yè)而言，軟件行業(yè)首次超過互聯(lián)網(wǎng)軟件與服務(wù)行業(yè)，處于領(lǐng)先地位，共有8起IPO，占據(jù)全球科技IPO總量的三分之一。互聯(lián)網(wǎng)軟件及服務(wù)行業(yè)、半導(dǎo)體行業(yè)排名第二和第三。

值得注意的是，英國(guó)科技行業(yè)在2016年上半年沒有任何一起IPO。就在2015年下半年，英國(guó)科技企業(yè)IPO融資金額為全球首位。這樣的變化主要是受到英國(guó)“脫歐”對(duì)于本地和歐洲市場(chǎng)的影響，很多企業(yè)拖遲或取消了IPO計(jì)劃，以待更加明確的市場(chǎng)信息。

周偉然總結(jié)道：“預(yù)期在下半年TMT行業(yè) IPO形勢(shì)會(huì)逐漸改善，但不會(huì)出現(xiàn)大的井噴行情。不過我們預(yù)計(jì)2016年下半年，中國(guó)TMT行業(yè) IPO將仍保持在全球前三位，為全球最熱的IPO融資市場(chǎng)之一。”

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