在投資領(lǐng)域，本金安全的重要性怎么強(qiáng)調(diào)都不為過。股神巴菲特說過，投資最基本三條軍規(guī)：第一保住本金，第二保住本金，第三，時(shí)刻牢記前兩條。如果在保證本金安全的基礎(chǔ)上，還能實(shí)現(xiàn)一定的進(jìn)攻性，分享市場(chǎng)上漲的紅利，更值得投資者關(guān)注。保本產(chǎn)品就是這樣一類守住向下風(fēng)險(xiǎn)，保持一定彈性的基金產(chǎn)品，在A股市場(chǎng)連續(xù)幾年缺乏階段性行情的背景下，保本基金就成了不少投資者的選擇。

但與很多其他產(chǎn)品的保本機(jī)制不同，保本基金投資者需要持有一個(gè)完整的保本周期，才能享受本金安全和收益，如果在保本期內(nèi)贖回或者沒能在募集期內(nèi)認(rèn)購(gòu)，投資仍然有可能發(fā)生虧損，所以買賣時(shí)點(diǎn)是投資者挑選保本基金的第一要點(diǎn)。

目前則是一個(gè)投資保本基金的好機(jī)會(huì)，自7月以來，市場(chǎng)上有如興全保本等6只保本基金產(chǎn)品到期并進(jìn)入新一輪保本周期的募集期。但在系列產(chǎn)品中如何挑選合適的品種，則要細(xì)究產(chǎn)品設(shè)計(jì)和條款了。筆者認(rèn)為，其中有三個(gè)方面的因素最值得投資者關(guān)注。

其一是保本期時(shí)間。不同保本產(chǎn)品的保本期不同，從1年到5年期不等，味道保本期提前贖回基金的投資者，不僅可能損失本金，而且在費(fèi)率上需要接受懲罰，比如以三年保本期的產(chǎn)品而言，1年內(nèi)贖回通常需要繳納2%的贖回費(fèi)率，1-2年贖回需要繳納1.5%的贖回費(fèi)率，2-3年贖回需要繳納1%的贖回費(fèi)率，3年以上贖回則無贖回費(fèi)。為了避免發(fā)生本金損失和其他懲罰性費(fèi)用，投資者需要仔細(xì)安排自己的流動(dòng)性安排，盡量與產(chǎn)品的保本期相匹配。

其二是保本范圍。千萬別認(rèn)為保本都一樣，事實(shí)上，不同產(chǎn)品約定的“保本范圍”并不相同，有些產(chǎn)品只對(duì)認(rèn)購(gòu)凈金額實(shí)行保本，有些如興全保本則除了認(rèn)購(gòu)凈金額之外，還對(duì)認(rèn)購(gòu)費(fèi)用實(shí)施保本，對(duì)于投資者而言，后者在成本上顯然具有一定優(yōu)勢(shì)。

其三是基金運(yùn)作策略和管理人實(shí)力。如果只是保本，那投資者倒不如直接存款，保本基金之所以吸引人，是因?yàn)槌吮１局猓顿Y者還有機(jī)會(huì)分享市場(chǎng)上漲的紅利。根據(jù)證監(jiān)會(huì)[微博]最新的管理規(guī)定，保本基金可以運(yùn)用比一般基金更大的杠桿，用于投資。在時(shí)下債券市場(chǎng)火熱、打新成為潮流的背景下，這都意味著更多投資空間。但管理人的實(shí)力也是十分重要的部分，能否獲取更高的收益，很大程度上取決于管理人在固收和權(quán)益類投資方面的水平。